现货市场：贸易商报价变化有限，其中小牌品牌锡锭报价贴水1100-300元/吨，交割品牌对沪锡2406合约贴水800元/吨-升水300元/吨，云锡品牌对2406合约平水-升水300元/吨，进口锡现货暂无报价，锡价回升，下游采买意愿下降锡业股份：2024一季度产品锡2.24万吨。
周二沪锡主力2406合约期价冲高回落，夜间震荡，伦锡小幅反弹。
现货市场：贸易商报价变化有限，其中小牌品牌锡锭报价贴水1100-300元/吨，交割品牌对沪锡2406合约贴水800元/吨-升水300元/吨，云锡品牌对2406合约平水-升水300元/吨，进口锡现货暂无报价，锡价回升，下游采买意愿下降锡业股份：2024一季度产品锡2.24万吨。
SMM：据调研了解，5月中旬云南地区将迎来一轮重要的环保检查。鉴于此，我们预计在该环保检查期间，云南地区的精炼锡冶炼厂的开工率可能会出现小幅度的下降。LME库存4855吨，增加20吨。
整体来看，5月以来印尼JFX和ICDX两大交易所累计成交量在325吨，指向印尼锡锭出口仍不稳定，LME累库速度或较缓慢，LME5月某多头持仓维持在40%的水平，多空仍有博弈。
国内5月中旬云南地区环保检查影响炼厂生产，精炼锡供应放缓，但消费改善缓慢，高库存将维持。目前宏微观多空交织，锡价维持高位震荡。
操作建议：观望
周二沪铅主力2406合约期价重心延续上移，伦铅维持涨势。
现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅17670-17720元/吨，对沪铅2406合约升水0-50元/吨；江浙地区江铜、金德铅17690-17720元/吨，对沪铅2406合约升水20-50元/吨。
原料供应收紧，沪铅持续走高，持货商挺价出货，炼厂厂提货升水收窄，再生铅贴水出货，下游观望慎采，多长单或采购再生铅，散单市场清冷。
据百川盈孚调研，甘肃某铅锌炼厂铅产线计划5月8日开始陆续停产检修，5月底结束。SMM：湖南某再生铅炼厂因废电瓶供应紧张且价格高企，4月底停产，影响还原铅产量约100吨/天，复产日期暂未确定。LME库存258800吨，减少7200吨。
整体来看，反向开票、需求淡季报废量减少及废料出口流失影响下，废旧电瓶供不应求，再生铅供应有收紧预期。同时，下游消费淡季有韧性，累库不及预期。基本面有支撑，短期铅价维持偏强走势。
操作建议：观望
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