宏观面，当前全球制造业复苏逻辑暂时还没有打破。货币政策上，联储暂未重回鹰派预期管理，对市场暂无明显负面影响。国内经济保持复苏态势，制造业PMI持续运行在扩张区间，各地房地产政策频出，整体经济呈现边际好转预期。
【沪镍】：底部支撑较强，但上方空间也有限
宏观方面，再通胀预期仍存，加上美国4月新增非农就业人数大幅低于预期，增强美联储降息预期，目前有色板块利好情绪并未发生转向。
镍矿端，近期海运费上涨，印尼镍矿流通资源仍偏紧。
硫酸镍端，据悉印尼镍中间品将延期到港，预计节后镍中间品及硫酸镍在现货偏紧情况下价格持稳。
需求端，下游三元前驱体厂家刚需采购为主，终端新能源汽车市场对三元材料需求增速放缓；由于利润可观，5月不锈钢厂排产维持高位。
供应端，Mysteel预计5月国内精炼镍产量预计26500吨，环比增加6.37%。
库存方面，5月6日Mysteel社会库存为35236吨，周降幅2.98%，主要由于节前下游刚需补库。
综合而言，目前市场对有色板块情绪仍偏多，近期原料端偏紧也给予镍价较强底部支撑，但过剩格局下镍价上方空间也有限，高位震荡为主，关注宏观叙事变化及印尼镍矿供应进展。
【沪铜】：维持偏强态势
(1)产业：据外电5月7日消息，市场人士称，在与印尼就延长出口许可进行积极谈判后，自由港麦克莫兰公司正准备从6月份开始从其Grasberg铜矿出口多达90万吨的铜精矿。
(2)库存：5月7日，SHFE仓单库存214472吨，增9228吨；LME仓单库存107350吨，减3950吨。
(3)精废价差：5月7日，Mysteel精废价差4322，扩张161。目前价差在合理价差1507之上。
综述：宏观面，当前全球制造业复苏逻辑暂时还没有打破。货币政策上，联储暂未重回鹰派预期管理，对市场暂无明显负面影响。国内经济保持复苏态势，制造业PMI持续运行在扩张区间，各地房地产政策频出，整体经济呈现边际好转预期。
基本面层面的供应收缩预期交易逻辑仍在持续，关注节后中下游需求及库存变化情况。短期无明显利空的情况下铜价回调空间或不大，偏强态势大概率将延续，主波动区间参考80000-83000。
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