国内方面以旧换新政策推进,家电排产良好,地方面一线城市陆续取消限购,加上新能源方面本身强劲的消费现状,国内铝实际消费情况无需担忧,4月份铝锭铝棒库存双去库,虽然去库节奏晚于预期,但下游原料库存低位,价格回调后补库意愿强,因此预计去库现状有望长期持续。
【沪铝】
【现货市场信息】上海地区铝锭现货价格20310-20350元/吨,现货贴水70元/吨,广东90铝棒加工费280元/吨
【价格走势】沪铝价格收盘于20585元/吨,氧化铝收盘于3792元/吨,LME收盘于2545美元/吨。
【投资逻辑】五一假期期间海外美联储议息会议偏鸽派,叠加非农就业数据大幅度不急预期,市场对美联储首次降息预期时间提前至9月份,伦铝价格呈现触底反弹迹象。
国内方面以旧换新政策推进,家电排产良好,地方面一线城市陆续取消限购,加上新能源方面本身强劲的消费现状,国内铝实际消费情况无需担忧,4月份铝锭铝棒库存双去库,虽然去库节奏晚于预期,但下游原料库存低位,价格回调后补库意愿强,因此预计去库现状有望长期持续。
国产铝土矿复产不及预期,资金行为交易铝土矿预期供应紧张,但供需格局微过剩持续,终端采购积极性不高。
【投资策略】电解铝回调继续布局多单,氧化铝暂且观望
【沪铅】
【现货市场信息】上海市场驰宏、红鹭铅17940-17980元/吨,对沪铅2405合约或2406合约升水0-50元/吨报价;江浙地区江铜、金德铅17960-17980元/吨,对沪铅2406合约升水20-50元/吨报价。
【价格走势】隔夜沪铅收于17995元/吨,涨幅0.56%,伦铅收于2232美元。
【投资逻辑】受基本金属集体上涨带动,加之资金关注近期铅价持续强势。
海外矿端扰动增加,铅精矿供应紧张持续。4月电解铅冶炼企业检修与恢复并存。主要的检修企业集中在河南,且为大型冶炼企业。
再生铅方面,当下废电瓶更换量下滑,再生铅炼厂原料逐渐紧张,采购成本抬升,利润空间收窄。目前部分再生炼厂有不同程度减产,供应减量对冲了需求淡季。
国内外铅锭均出现去库。若5月中下旬原生炼厂供应端恢复,高铅价或对需求进一步抑制,5月累库风险加大。
【投资策略】建议前期多头部分获利了结,另外在金属集体上涨的氛围下做空需谨慎。
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