需求进入淡季棉花市场信心不足-期货研报-18期货网

近期市场资讯，据USDA苗情报告显示，美国各棉区已开始新年度棉花种植工作。在前期良好的湿度和适宜的温度加持下，棉田土壤条件较好，植棉进展顺利。

【市场分析】期货方面，昨日收盘棉花2409合约15310元/吨，较前日下跌325元/吨，跌幅2.08%。持仓量605685手，仓单数14612张。

现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价16371元/吨，较前日上涨97元/吨，现货基差 CF09+1060，较前日上涨420。全国均价16664元/吨，较前日上涨79元/吨。现货基差 CF09+1350，较前日上涨400。

至5月5日全美棉花播种进度24%，较去年同期领先4个百分点，较近五年均值领先4个百分点。其中得州播种进度24%，较去年同期领先2个百分点，较近五年均值领先3个百分点。预计5月中旬，种植工作将进入高峰期。

2024年4月底，中国棉花协会棉农分会对全国10个省市和新疆自治区共1975个定点农户进行了植棉面积及棉花播种进度的调查，调查结果显示：2024年全国植棉预测面积为4075.5万亩，同比下降2.4%，降幅较上期扩大0.9个百分点，其中，新疆预测面积同比下降2.4%，降幅较上期扩大0.9个百分点；黄河流域预测面积同比增长1.3%，增幅较上期缩小1.2个百分点；长江流域预测面积同比下降7.2%，降幅较上期扩大0.5个百分点。

昨日郑棉期价大幅下挫。

国际方面，五一期间外盘表现仍偏弱，不过美联储降息延后的利空基本消化完毕，近期美棉出口数据表现亮眼，对外盘或将起到一定支撑作用。本年度美棉仍维持供需偏紧的格局，外盘短期或逐渐筑底。

国内方面，伴随旺季接近尾声，订单未有大幅增加。受到美棉大幅下跌的拖累叠加宏观等因素的影响，郑棉价格也由强转弱。

由于内外价差较大，加上国内需求进入淡季，市场信心不足，新疆也未出现极端天气，郑棉跌破15500元/吨一线。但价格持续走低后，在纺织厂开机率没有明显下滑、库存整体不高的背景下，补库需求尚存。棉花现货基差依旧坚挺，纺企点价成交尚可，后市棉价也不宜过于悲观。需持续关注种植期天气变化以及外围宏观环境影响。

【策略】中性

【风险】宏观及政策风险

编辑：金闪闪

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