基本面来看，中国糖协公布的数据显示，至4月底全国产糖995.39万吨，同比增加99万吨，累计产销率57.73%，同比增加0.29个百分点，工业库存增加39.27万吨。
上周五ICE 原糖再度承压下跌，ICE 原糖7月合约收盘报19.26美分/磅，周跌0.31%，伦敦白糖8月合约收盘报568.6美元/吨，周跌幅0.72%，市场忧虑2024/25榨季全球食糖供给将过剩，Datagro 表示2023/24全球食糖预估缺口179万吨，2024/25年度则迎来162万吨的过剩。
贸易商路易达孚预计2024/25榨季全球食糖供应过剩量为80万吨，而2023/24榨季预计过剩250万吨。
阶段性巴西生产加快，供给预期增加给糖价带来压力，不过巴西出口旺盛态势，巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西4月前五周出口糖和糖蜜188.92万吨，日均出口量为8.59万吨，较上年4月全月的日均出口量5.4万吨增加59%。上年4月全月出口量为97.16万吨。
国内糖市上周现货价格上涨，广西糖价重返6500元/吨以上，郑糖主力合约在6300元/吨附近上下波动。
基本面来看，中国糖协公布的数据显示，至4月底全国产糖995.39万吨，同比增加99万吨，累计产销率57.73%，同比增加0.29个百分点，工业库存增加39.27万吨。
当前，内外倒挂局面还持续，国内供给变数仍较大，国内已有糖厂清库，进口预期变化将是引发国内供给变化的主要动因，商务部报告显示4-5月没有装船和到港预报，国产糖仍是国内供给主力。技术上郑糖走势震荡反弹态势。
逻辑与观点：忧虑供给变数，配额外进口利润倒挂依旧，表现抗跌偏强。
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