产业供需双减预计PTA短期偏弱震荡-期货研报-18期货网

织造逐步恢复至节前生产水平，五一归来整体询单问价气氛稍有升温，订单多为刚需走货，本周织造工厂内坯布库存量小幅增加，节前下游用户原料采购刚需下达，下游厂商手中原料库存消耗速度稍缓，织造企业原料库存量窄幅增加，

短期供需良好，宏观及未来基本面尚难以带来强利好驱动，PTA短期震荡整理为主。

5月10日，供需走弱，部分获利盘继续松动，日内基差及价格双双明显走弱，随着价格下跌，市场买盘有增，日内实盘成交放量；PTA现货价格收跌50至5775元/吨，现货均基差收跌15至2409-11；本周下周主港交割09平水、贴水5、10、13、15、20成交，5月下主港交割09贴水10、15、20；加工费方面，PX收1011.67美元/吨，PTA加工费351.44元/吨。

5月10日，PTA开工67.90%，聚酯开工87.34%。截至5月9日江浙地区化纤织造综合开工率为70.71%（五一期间开工调整为67.72%），较上周开工上升2.99%。终端织造订单天数平均水平为14.36天，较节前减少1.23天。

织造逐步恢复至节前生产水平，五一归来整体询单问价气氛稍有升温，订单多为刚需走货，本周织造工厂内坯布库存量小幅增加，节前下游用户原料采购刚需下达，下游厂商手中原料库存消耗速度稍缓，织造企业原料库存量窄幅增加。

订单方面，多以交付前期订单为主，新旧订单承接不及时，本周内订单天数窄幅减少。下周来看，后续需求仍预期较为谨慎，预计下周，织造开工偏弱运行为主。

总结来看：地缘不确定性，PX检修装置逐步回归，PTA检修装置陆续重启，聚酯刚需尚虽存，但萧山主流聚酯工厂已经降负，桐乡及江苏主流聚酯工厂计划追加减停10%幅度，终端订单一般，预计短期PTA偏弱震荡为主，关注PTA装置检修动态。

策略：地缘不确定性，PX检修装置逐步回归，成本支撑不足，产业供需双减，行业保持去库节奏，预期PTA短期偏弱震荡，关注PTA装置检修动态及下游聚酯负反馈传导。

编辑：金闪闪

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