上周焦企产能利用率回升较快,炼焦煤矿也处于复产节奏中,铁水产量继续增加,下游阶段性原料补库接近尾声,煤焦基本处于供需平衡状态,原料继续上涨难度加大。焦企提涨第五轮主流钢厂暂未回应,焦煤竞拍情绪有所降温,现货市场趋于谨慎。
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1.据Mysteel统计,18家重点房企2024年1-4月销售额合计5662.58亿元,同比下降46%;4月销售额合计1679.83亿元,同比下降40.1%,环比下降10.7%。
2.中汽协发布数据显示,4月,汽车产销分别完成240.6万辆和235.9万辆,环比分别下降10.5%和12.5%,同比分别增长12.8%和9.3%。1-4月,汽车产销分别完成901.2万辆和907.9万辆,同比分别增长7.9%和10.2%。
3.钢联数据日照港焦炭贸易现汇出库1980元/吨,测算港口现货焦炭仓单2129元/吨左右,测算产地焦炭仓单成本2250元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1830元/吨,汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1707元/吨,蒙3沙河驿仓单价格1585元/吨左右。
【逻辑分析】
夜盘双焦价格震荡偏弱运行。
上周焦企产能利用率回升较快,炼焦煤矿也处于复产节奏中,铁水产量继续增加,下游阶段性原料补库接近尾声,煤焦基本处于供需平衡状态,原料继续上涨难度加大。焦企提涨第五轮主流钢厂暂未回应,焦煤竞拍情绪有所降温,现货市场趋于谨慎。
当前煤焦自身供需矛盾并不突出,近期原料涨幅超过成材,原料的上涨将会吞噬钢厂本不多的利润,虽然钢厂还处于复产节奏中,复产高度可能受到一定压制。
在经历了四月以来的反弹后,市场情绪趋于谨慎,当前市场担忧山西煤矿后续产量逐步提升,宏观面乐观情绪有所消退,后续回归到现实需求,博弈力度加大,现货面也面临着压力,预计短期双焦盘面震荡偏弱运行为主。
【交易策略】
1.单边:博弈加大,短期维持震荡偏弱
2.套利:9-1正套
3.期权:焦煤卖出宽跨式场外期权(卖出JM2409-C-1900&卖出JM2409-P-1640)
4.期现:观望