供给端仍然偏强，5月部分新产能投产释放，盘面主力交易丰水期成本，目前上下游预期存在差距。需求节前补库，有所反弹企业压力暂缓，下游有机硅、多晶硅均有新产能投产，但5月检修也明显增加，核心在需求成色。
【行情复盘】
周一工业硅低开高走，主力合约2406跌0.12%至11990元/吨，日成交量环比大幅增加，持仓量继续下降，预计近期主力将切换至2407合约。
【重要资讯】
供应方面，上周供应环比继续回升，西北地区生产明显恢复，新疆有复产，西南地区整体开工略有回升，部分计划月底或下月开炉。据百川盈孚统计，2024年3月中国金属硅整体产量31.1万吨，同比增加9.44%，西南月产量同比下降，宁夏、甘肃新增产能，供给仍存一定压力，部分3月投产产能延期。
下游多晶硅行业，近期多晶硅跌破成本，后续存在减产可能；有机硅前期检修企业恢复生产，目前签单不及预期，但长假前可能有备货；铝合金方面，价格走高，库存累积。
出口方面，2024年1-3月金属硅累计出口量16.53万吨，同比增加12.31%。目前企业库存有所下降，交易所库存持续回升。
【市场逻辑】
供给端仍然偏强，5月部分新产能投产释放，盘面主力交易丰水期成本，目前上下游预期存在差距。需求节前补库，有所反弹企业压力暂缓，下游有机硅、多晶硅均有新产能投产，但5月检修也明显增加，核心在需求成色。
【交易策略】
技术上，长周期二次探成本底，短周期主力2406合约反弹，11800-121300区间波动。
操作上，供应端近期增加，企业库存小幅增加，12000以下处于西南丰水期421低成本区域，短线基本面驱动不足，技术面有筑底迹象，已入场多单持有，止损上移11800。
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