国内社会库存仍在累库，库存累至极高位但仍未见入库速度缓和，产业链隐性库存几乎转显。但是LME库存近1个月以来，因印尼出口的恢复去库速度大幅放缓，虽海外现货升水仍高，但是也显出海外消费转好迹象并未有前期预期的好。并且国内三方机构调研产量数据逼近近年高位，需等待4月海关进口矿量公布才能得到逻辑验证。
【沪锌】
截至本周一(5月13日)，SMM锌锭库存总量为21.46万吨，较5月6日降低0.17万吨，较5月9日增加0.17万吨。
沪锌主力涨2.16%,报23930元/吨，锌期货仓单78003吨，较前一日增加1178吨。
LME锌涨1.78%,报2997.5美元/吨，锌库存251400吨，减少550吨。
现货市场，上海0#锌对2406合约贴水60-80元/吨附近，对均价贴水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2406合约贴水80-90元/吨，粤市较沪市持平；天津0#锌对2406合约报贴水70-80元/吨附近，津市较沪市升水10元/吨。
价差方面，06-07价差-100元/吨，07-08价差+5元/吨，沪伦比7.98。
国内外供应逐步恢复，而需求海外表现低迷，国内最新社融数据反馈地产及基建需求表现较差。锌整体处于过剩格局，上行动力不足，上方压力位关注24,000元/吨，短期预期锌呈现震荡下行的概率较大。
【沪锡】
5/13印尼JFX成交量100吨，5/6印尼ICDX成交量50吨，5月两大交易所累计成交量700吨。
沪锡主力涨3.41%,报270780元/吨，锡期货仓单16918吨，较前一日增加691吨。
LMEE锡涨2.34%,报32855美元/吨，锡库存4760吨，减少40吨。
现货市场，对2406，云锡升水200-500元/吨，云字贴水0-500元/吨，小牌贴水500-700元/吨。价差方面，06-07价差-810元/吨，07-08价差-650元/吨，沪伦比8.24。
国内社会库存仍在累库，库存累至极高位但仍未见入库速度缓和，产业链隐性库存几乎转显。但是LME库存近1个月以来，因印尼出口的恢复去库速度大幅放缓，虽海外现货升水仍高，但是也显出海外消费转好迹象并未有前期预期的好。并且国内三方机构调研产量数据逼近近年高位，需等待4月海关进口矿量公布才能得到逻辑验证。
短期来看，微观有转差迹象，价格或将呈高位宽幅震荡。关注明日LME05合约交割。
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