当前期棉价格已经跌破本年度棉花综合成本,但进口棉成本较低,进口利润丰厚,且进口预期继续增强,中国农业农村部继续再度上调本年度棉花进口预估至280万吨,之前4月预估进口230万吨。当前季节性棉花需求淡季,棉价承压运行中。
【棉花】
隔夜美棉小幅反弹运行,7月合约报收77.63美分/磅,涨0.23%,市场依旧承压于对需求的忧虑和未来供给的过剩的担忧,USDA5月供需报告预计2024/25年度全球棉花产量增加,不过消费亦增加,美国方面2024/25年度棉花产量增加,期末库存上调。
近期美国棉花出口略微好转,USDA 周度出口数据看,截至5月8日,美国当前年度棉花出口销售净增25.37万包,较之前一周增加160%,较前四周均值增加102%,出口装船24.96万包,较之前一周增加39%。美国棉花种植速度偏快,截止5月12日种植率已达33%,高于去年和五年均值。印度CAI 预计印度2023/24年度将出口棉花280万包。技术上ICE 仍偏弱运行。
国内郑棉主力合约昨日自15100以下反弹,仍承压于5日均线以下。
当前期棉价格已经跌破本年度棉花综合成本,但进口棉成本较低,进口利润丰厚,且进口预期继续增强,中国农业农村部继续再度上调本年度棉花进口预估至280万吨,之前4月预估进口230万吨。当前季节性棉花需求淡季,棉价承压运行中。
下游方面,纺织品服装出口放缓,下游纱线库存增加等也制约了棉价。
逻辑与观点:进口供给增加,下游需求较弱,走势偏弱,短期超卖支撑反弹运行。
【白糖】
隔夜ICE 原糖重挫3%以上,ICE 原糖7月合约收盘报18.62美分/磅,跌3.32%,伦敦白糖8月合约收盘报549.3美元/吨,日跌幅3.39%,受累于巴西加快增加的产出速率,UNICA 将公布额4月下半月产量数据预期同比增加约50%,同时市场忧虑2024/25榨季全球食糖供给将过剩,因北半球泰国产量预期增加幅度较大。
当前巴西出口旺盛态势,巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示,巴西4月前五周出口糖和糖蜜188.92万吨,日均出口量为8.59万吨,较上年4月全月的日均出口量5.4万吨增加59%。上年4月全月出口量为97.16万吨。
国内糖市现货价格上涨,广西糖价重返6500元/吨以上,不过近日成交放缓。
基本面来看,中国糖协公布的数据显示,至4月底全国产糖995.39万吨,同比增加99万吨,累计产销率57.73%,同比增加0.29个百分点,工业库存增加39.27万吨。
当前,内外倒挂局面还持续,国内供给变数仍较大,国内已有糖厂清库,进口预期变化将是引发国内供给变化的主要动因,因随着国际糖价回落,进口糖成本下移,进口预期冲击拖累了糖价,不过商务部报告显示4-5月没有装船和到港预报,国产糖仍是国内供给主力。技术上郑糖走势震荡态势。
逻辑与观点:忧虑供给变数,配额外进口利润倒挂依旧,跟随外糖波动。
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