聚丙烯供应压力逐渐增加尿素短期或仍维持偏强震荡-期货研报-18期货网

需求端持续跟进，尿素产销再次提升至高位，短期对市场仍存支撑。尿素价格上涨明显后中下游观望情绪浓厚，需警惕市场抵触情绪可能带来的负反馈效应。

周一，华东拉丝主流在7550-7720元/吨。

供应方面，镇海炼化三线（30万吨/年）PP装置重启。东明石化（20万吨/年）PP装置停车检修。扬子石化二线（20万吨/年）PP装置停车检修。

利润方面，油制PP毛利-1016.21元/吨；煤制PP生产毛利-434.7元/吨；甲醇制PP生产毛利-913.67元/吨；丙烷脱氢制PP生产毛利-533.6元/吨；外采丙烯制PP生产毛利-17.83元/吨。

综合来看，随着供应压力逐渐增加，库存端会有一定累库预期，若油价也不能提供支撑，短期聚丙烯依然有向下修复的可能。

目前决定L-PP价差的核心因素来自于投产计划的落地情况，前期市场预计PP新增产能能如期兑现，导致L-PP价差持续走强，目前虽然PDH利润在持续恢复，但依旧是亏损状态，且利润水平和去年同期相当，因此若新增产能受此影响未能按计划落地，L-PP价差或将走弱，后续重点关注新增产能投放时间以及注塑开工率的变化情况。

【尿素】

周一尿素期货价格震荡走强，现货市场同步上扬，主流地区价格多数上调10～20元/吨，河北地区价格上调60元/吨。

近期计划检修企业开工逐步下降，行业供应水平如预期般回落。

昨日尿素日产量17.64万吨，日环比下降0.02万吨，同比仍略偏高。

整体来看，尿素基本面短期仍坚挺运行，预计期货价格短线也继续维持偏强震荡趋势。尿素等农资大方向仍以保供稳价为主，上方空间相对有限，不建议过分追涨。关注供需两端变化、国内政策导向及商品市场整体走势影响。

编辑：金闪闪

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