5月11日超预期走弱的4月金融数据公布后，债市情绪再度修复。结合货币政策Q1报告和金融数据的反映出的存贷情况来看，当前实体融资需求依然不足，活期存款流向理财使得银行间流动性维持充裕，支撑债市走高。
周四央行开展20亿元逆回购，当日逆回购到期20亿元，实际净投放0亿元，资金面宽松。
传闻12个化债省市停工的基建项目不用停工，以及国务院周五召开地产大会讨论库存入户和收储问题，市场情绪转谨，国债期货收跌。
近期，多等地全面放开住房限购引发市场风险偏好回升，目前虽没有看到销售和开工数据的走强，但需要警惕后续政策加码可能。由于此前市场对于房地产预期过于悲观，一旦后续相关数据改善将形成预期差，进而施压债市。
另外，4月金融数据和货币政策报告引发市场关注。一季度货币政策执行报告中央行再次提及长期利率，指出“债券市场供求有望进一步趋于均衡，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配”，再度冲击债市情绪，但整体上货币政策仍维持宽松。
5月11日超预期走弱的4月金融数据公布后，债市情绪再度修复。结合货币政策Q1报告和金融数据的反映出的存贷情况来看，当前实体融资需求依然不足，活期存款流向理财使得银行间流动性维持充裕，支撑债市走高。
手工补息禁止后，存款利率调降引导银行负债成本下行将更为直接，上周媒体报新一轮银行存款降息临近，值得期待。
不过考虑4月上旬债市已经对基本面进行定价，5月政府债发行加快，债市“资产荒”矛盾有所缓解，新的驱动出现前债市呈现偏强震荡走势，后续等待经济数据确认和降准降息信号。今日关注特别国债发行、经济数据发布、国务院地产会议，建议单边观望，曲线陡峭策略继续持有。
编辑：金闪闪
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