液化石油气供需双弱预计沥青下行空间有限-期货研报-18期货网

山东民用昨日回稳运行，然下游需求面低迷牵制下市场交投氛围清淡，短线市场稳中偏弱运行：醚后碳四昨日持续让利后未见改善，当前市场供应充裕而需求下滑，且油品需求一般上游出货承压，短线市场仍有下行调整。

【液化石油气】

【市场情况】PG2406夜盘收4552点（+0.84%）。

现货市场，5月16日华南地区国产气成交均价在5110元/吨，较昨日价格稳；华南进口气均价5170元/吨，较昨日涨20元/吨。华东民用气主流成交4850-5150元/吨。山东民用气主流成交在5100-5150元/吨。山东醚后市场基准价为5740元/吨，较昨日价格跌90。

【重要资讯】隆众资讯报道：昨日华南主营炼厂稳定，珠三角码头成交探涨，但目标市场走跌及周边低价冲击，业者心态观望入市采购不佳，但上游供应无压，预计今日大势持稳，珠海低价补涨，潮汕弱势盘整。

昨日华东市场稳中走跌，市场表现尚可。目前区内高低价差拉开，进口气表现坚挺，带动市场心态，不过炼厂操作谨慎，预计今日华东市场或盘整为主，个别偏弱。

【交易策略】油价反弹，海外丙烷美金价小幅上行，整体依旧偏弱。国内供需双弱，炼厂存在挺价预期，但进口资源阶段性冲击市场价格。PG短期缺乏上行驱动。盘面估值低位，单边预期窄幅震荡。

【沥青】

【市场情况】BU2409夜盘收3662点（+0.16%）。

现货市场，5月16日山东沥青现货3600-3700，华东地区3630-3900，华南地区3650-3780。

成品油基准价：山东地炼92#汽油跌15至8499元/吨，0#柴油跌7至7139元/吨，山东3#B石油焦跌50至1745元/吨。

【重要资讯】沥青现货维持大稳个别小幅调整为主，华北地区供应相对平稳，河北凯意库存加温出货，部分期现商以及贸易商报盘多在低位，出货积极性较高，价格对于华北地区冲击明显，市场主流报价稳中下行，实际刚需仍显平淡，贸易商谨慎观望为主，部分执行自有合同。

山东地区供应平稳，主力炼厂价格下调50元/吨对市场冲击明显，整体高价交投气氛偏弱，个别地炼释放7月初合同，大户签约尚可，区内各品牌资源竞争明显，部分低价资源维持产销平衡为主。（隆众）

【交易策略】百川盈孚统计，本周四国内沥青炼厂开工较周一下降0.88%至29.05%，炼厂库存增加0.07%至42.88%，社会库存下降0.15%至46.66%。

油价震荡走强，沥青跟涨有限，自身供需格局依旧偏弱，库存拐点短期较难出现。原料端稀释沥青贴水近期持续下行，短期预计企稳，油价不看大跌，沥青自身估值处于低位，下行空间有限。

2季度随着雨季来临，需求环比改善幅度有限，整体过剩格局较难改变。单边预计震荡偏弱，中期等待供应持续收缩以及需求端环比改善带来库存拐点。

编辑：金闪闪

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