基本面，废产铜料激增和海外矿山复产预期促使铜精矿加工费指数出现止跌企稳迹象，而5月仍有大量电解铜冶炼企业处于检修期，电解铜产量或逐月下降，但实际降幅或低于预期。
【沪铜】：谨慎追涨
上一交易日，沪铜主力合约收于85270元/吨，涨幅2.38%。
宏观面，国内宣布新的房地产支持政策，包括降低首付比例、降低公积金贷款利率和取消全国层面的房贷利率政策下限，三箭齐发，地产股应声飘红，掀起涨停潮。
基本面，废产铜料激增和海外矿山复产预期促使铜精矿加工费指数出现止跌企稳迹象，而5月仍有大量电解铜冶炼企业处于检修期，电解铜产量或逐月下降，但实际降幅或低于预期。
随着铜价再次刷新高位，铜加工企业的采购积极性或再次受到明显抑制，成品库存去化不理想，电解铜现货市场的矛盾继续发酵。
上周，电解铜社会库存增加3900吨。美铜市场交割风险和国内地产重磅政策轮番刺激铜价，推动价格再次突破上涨，现阶段市场情绪高涨，但高位风险亦不断积累，警惕后期回调风险。
观点：谨慎追涨。
【沪铝】：偏强运行
上一交易日，沪铝主力合约收于21060元/吨，涨幅1.13%；
氧化铝主力合约收于3924元/吨，涨幅4.25%。
据悉，山西部分矿山有开采行动，但露天矿未见规模复产，国产矿未来有增量预期，但现阶段边际增量有限，氧化铝企业复产、提产多依赖于进口矿。近期，个别氧化铝冶炼企业的阶段性检修或加剧短期内的现货供应紧俏局面。
随着汛期临近，云南地区降水量增加，当地电解铝冶炼企业正有序提高复产产能。随着铝价突破上行，下游的刚需采购节奏或有所放缓。
上周，电解铝社会库存下降3.6万吨，铝棒库存下降1.6吨。矿供需仍紧，供需增速不同导致现货紧俏，加之有色板块集体向好，短期内氧化铝或维持高位运行。消费端的乐观预期推动铝价冲破阻力位上行，市场情绪抬头，短期内铝价或呈现偏强运行态势。
观点：偏强运行。
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