沥青供需格局仍偏弱预计PTA短期将弱势震荡-期货研报-18期货网

沥青现货市场维持大稳偏弱运行为主，山东地区炼厂资源供应充裕，各品牌资源竞争明显，主力炼厂性价比较高，炼厂排队出货，但是部分地方炼厂价格稳中下行，整体刚需缓慢恢复，市场多低价询盘为主；华东地区主力炼厂维持间歇生产，区内低价资源询盘有所支撑，但是高价资源需求有限，部分多为船货或社会库资源发货为主。

【沥青】

【市场情况】BU2409夜盘收3662点（+0.16%）。

现货市场，5月17日山东沥青现货3600-3700，华东地区3620-3900，华南地区3640-3780。

成品油基准价：山东地炼92#汽油涨1至8500元/吨，0#柴油跌2至7137元/吨，山东3#B石油焦稳价1745元/吨。

【重要资讯】沥青现货市场维持大稳偏弱运行为主，山东地区炼厂资源供应充裕，各品牌资源竞争明显，主力炼厂性价比较高，炼厂排队出货，但是部分地方炼厂价格稳中下行，整体刚需缓慢恢复，市场多低价询盘为主；华东地区主力炼厂维持间歇生产，区内低价资源询盘有所支撑，但是高价资源需求有限，部分多为船货或社会库资源发货为主。（隆众）

【交易策略】油价震荡走强，沥青跟涨有限，自身供需格局依旧偏弱，库存拐点短期较难出现。原料端稀释沥青贴水近期持续下行，短期预计企稳，油价不看大跌，沥青自身估值处于低位，下行空间有限。

2季度随着雨季来临，需求环比改善幅度有限，整体过剩格局较难改变。单边预计震荡偏弱，中期等待供应持续收缩以及需求端环比改善带来库存拐点。

【PTA】

【市场情况】上周五TA2409主力合约日盘收于5858（+24/+0.41%），夜盘收于5870（+12/+0.20%)，PTA主港基差09平水，环比上涨1元/吨，6月MOPJ目前估价在668美元/吨，环比上涨2美元/吨，PX估价在1026美元/吨，环比上涨12美元/吨。TA现货加工费在307元/吨，环比下跌66元/吨。

【重要资讯】1、截止上周五，中国PTA开工率71.5%，周环比下降0.5%，聚酯开工率88.5%，周环比下降0.8%，江浙织机开工在77%，环比下跌1%，江浙加弹综合开工在93%，环比下跌1%，江浙印染综合开工在85%，环比持平。

2、据CCF统计：上周五江浙涤丝产销整体一般，至下午3点半附近平均产销估算在6成略偏上。直纺涤短工厂销售大多清淡，截止下午3:00附近，平均产销45%。

【交易策略】上周PTA供需双弱，加工费重心下移，基差从贴水走向平水，聚酯长丝库存继续累积，短纤库存环比下降。PTA和聚酯端库存压力尚待缓解，中期看PTA仍存累库预期，价格预计弱势震荡。

编辑：金闪闪

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