短纤供需缺乏向上驱动预计沥青下行空间有限-期货研报-18期货网

百川盈孚统计，本周一国内沥青炼厂开工较上周四增加2.91%至30.45%，炼厂库存增加0.29%至43.17%，社会库存下降0.12%至46.54%。淡季市场，炼厂成交价格下行，社会库存按需出货，累库压力集中在炼厂环节。3季度旺季启动前，当前的供大于求的局面较难扭转，沥青库存拐点尚未出现。

【短纤】

【市场情况】昨日PF2407主力合约日盘收于7446（+28/+0.38%），夜盘收于7416（-30/-0.40%)。

现货方面具体价格来看，现货方面，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7350-7500元/吨出厂或短送，福建7500-7550附近短送，山东、河北主流7450-7600元/吨送到。

【重要资讯】据CCF统计：江浙涤丝昨日产销局部放量，至下午3点半附近平均产销估算在130-140%。直纺涤短工厂昨日销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销75%。

【交易策略】上周短纤工厂开工下降，库存回落，短纤加工费重心稳定，下游纯涤纱开工稳定，终端纺织内销市场走弱，织机加弹开工小幅下降，终端坯布开工回落库存上升，短纤供需面缺乏向上驱动，价格预计弱势震荡。

【沥青】

【市场情况】BU2409夜盘收3662点（+0.16%）。

现货市场，5月20日山东沥青现货3600-3670，华东地区3620-3900，华南地区3640-3780。

成品油基准价：山东地炼92#汽油涨18至8518元/吨，0#柴油涨33至7170元/吨，山东3#B石油焦稳价1745元/吨。

【重要资讯】山东地区部分炼厂报价有所走跌，齐鲁石化5月19日中午转产渣油，区内开工有所下降。下游终端项目缓慢提升，业者多按需采购为主，整体交投氛围一般。

华东地区部分炼厂继续执行优惠政策以促销售。主力炼厂稳定生产，江苏新海预计月底复产沥青，整体供应充裕。终端需求有所提升，带动社会库有所去库。

华南地区炼厂供应低位，个别主力炼厂执行批量优惠政策，市场低价成交尚可，下游终端需求多以刚需支撑，业者按需采购为主。（隆众）

【交易策略】百川盈孚统计，本周一国内沥青炼厂开工较上周四增加2.91%至30.45%，炼厂库存增加0.29%至43.17%，社会库存下降0.12%至46.54%。淡季市场，炼厂成交价格下行，社会库存按需出货，累库压力集中在炼厂环节。3季度旺季启动前，当前的供大于求的局面较难扭转，沥青库存拐点尚未出现。

原料端稀释沥青贴水近期持续下行，短期预计企稳，油价不看大跌，沥青自身估值处于低位，下行空间有限。盘面估值低位，单边预计震荡偏弱，中期等待供应持续收缩以及需求端环比改善带来库存拐点。

编辑：金闪闪

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