库存持续小幅增加预计沪镍短期存回调压力-期货研报-18期货网

盘面情况：隔夜LME镍价下跌155至21290美元/吨，LME镍库存增240吨至82074吨，LME镍0-3升贴水-279.23美元/吨，沪镍2407合约下跌280至158100元/吨，指数持仓减少3263手。

【外盘情况】1.盘面情况：隔夜LME镍价下跌155至21290美元/吨，LME镍库存增240吨至82074吨，LME镍0-3升贴水-279.23美元/吨，沪镍2407合约下跌280至158100元/吨，指数持仓减少3263手。

2.现货情况：金川升水下调150至700元/吨，俄镍升水下调100至-550元/吨，电积镍升水上调200至-1400元/吨，硫酸镍价格上调400至32000元/吨。

【相关资讯】1.海关总署5月20日公布的在线查询数据显示，中国2024年4月镍矿砂及其精矿进口量为2,942,081.978吨，环比上升89.36%，同比减少7.04%。菲律宾是第一大供应国，当月从菲律宾进口镍矿砂及其精矿2,553,855.473吨，环比上升111.71%，同比减少3.84%。

2.海关总署5月20日公布的在线查询数据显示，中国2024年4月未锻压镍进口量为8,125.534吨，环比增长23.44%，同比上升141.00%。俄罗斯是第一大供应国，当月从俄罗斯进口未锻压镍2,505.768吨，环比增长69.39%，同比增长368.94%。2024年4月中国精炼镍出口量6867.483吨，环比减少629吨，降幅8.39%；同比增幅278.98%。其中报关出口3055.766吨，保税区流转出口3811.717吨。

【逻辑分析】外盘走势偏弱，沪镍跟随回调。需求端合金订单受军工和造船拉动回暖，但库存持续小幅增加仍显示消费增长不及供应，现货贴水扩大。

供应端，高价刺激电镍生产积极性恢复。但印尼镍矿RKAB审批进度远远慢于市场预期，镍矿价格坚挺，形成全产业链成本支撑。同时中间品价格跟随伦镍价格上涨，国内硫酸镍也缺乏原料，产量较低，价格持续上涨，与纯镍互相带动。短线镍价由外围市场和宏观情绪主导，价格有回调压力，关注前高阻力。

【交易策略】1.单边：短线镍价有回调压力，关注前高阻力。

2.套利：暂时观望。

3.期权：暂时观望。

编辑：金闪闪

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