基本面，废产铜料激增和海外矿山复产预期促使铜精矿加工费指数出现止跌企稳迹象，而5月仍有大量电解铜冶炼企业处于检修期，电解铜产量或逐月下降，但实际降幅或低于预期。
【沪铝】：震荡调整
上一交易日，沪铝主力合约收于21040元/吨，跌幅1.64%；氧化铝主力合约收于4030元/吨，跌幅3.52%。
据悉，山西部分矿山有开采行动，但露天矿未见规模复产，国产矿未来有增量预期，但现阶段边际增量有限，氧化铝企业复产、提产多依赖于进口矿。
近期，个别氧化铝冶炼企业的阶段性检修或加剧短期内的现货供应紧俏局面，海外力拓公司就其在澳洲的两家氧化铝厂的发货宣布不可抗力。
随着汛期临近，云南地区降水量增加，当地电解铝冶炼企业正有序提高复产产能。随着铝价突破上行，下游的刚需采购节奏或有所放缓。
上周，电解铝社会库存下降3.6万吨，铝棒库存下降1.6吨。矿供需仍紧，供弱需强导致现货紧俏，加之消息面刺激，促使氧化铝阶段性冲高。成本上移和消费端的乐观预期推动铝价重心冲破阻力位上移，目前市场情绪有所回落，铝价或呈震荡调整态势。
观点：震荡调整。
【沪铜】：阶段性回调
上一交易日，沪铜主力合约收于84260元/吨，跌幅2.79%。
宏观面，国内宣布新的房地产支持政策，包括降低首付比例、降低公积金贷款利率和取消全国层面的房贷利率政策下限，三箭齐发。
基本面，废产铜料激增和海外矿山复产预期促使铜精矿加工费指数出现止跌企稳迹象，而5月仍有大量电解铜冶炼企业处于检修期，电解铜产量或逐月下降，但实际降幅或低于预期。
随着铜价再次刷新高位，铜加工企业的采购积极性或再次受到明显抑制，成品库存去化不理想，电解铜现货市场的矛盾继续发酵。
上周，电解铜社会库存增加3900吨。目前，盘面对利多预期的交易已过于充分，偏空的现实情况逐渐明显，市场高位波动风险加剧，存在阶段性回调的可能。
观点：阶段性回调。
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