基本面来看主要是受累于巴西强劲的生产供给影响。市场等待unica5月上半月的生产数据，之前四月下半月，巴西中南部地区甘蔗压榨量大，同比增加61.3%，食糖产量184万吨，同比增加84.25%，因甘蔗制糖比高于去年同期。
【白糖】
隔夜ICE 原糖震荡收跌，ICE 主力合约报收18.21美分/磅，跌1.94%，伦敦白糖8月合约收盘报541.0美元/吨，日跌0.88%。
基本面来看主要是受累于巴西强劲的生产供给影响。市场等待unica 5月上半月的生产数据，之前四月下半月，巴西中南部地区甘蔗压榨量大，同比增加61.3%，食糖产量184万吨，同比增加84.25%，因甘蔗制糖比高于去年同期。
出口方面， Secex公布的最新出口数据显示，巴西5月前三周出口糖和糖蜜161.05万吨，日均出口量为13.42万吨，较去年5月全月的日均出口量10.95万吨增加23%。
技术上，期价承压于5周均线回落运行。
国内糖市昨日现货稳定居多，成交略微好转。
从基本面来看，阶段性供给充足，中国糖协公布的数据显示，至4月底国产工业库存同比增加39.27万吨至420.74万吨，4月我国进口5万吨环比增加。
近期随着国际糖价大幅度回落，进口糖成本下移，但内外倒挂局面仍存，后续需要关注进口预期对内糖的冲击。不过商务部报告显示4-5月没有装船和到港预报，供给变数较大，关注预报变化。技术上郑糖走势震荡。
【棉花】
隔夜美棉继续反弹，7月合约报收79.38美分/磅，涨3.78%。
基本面来看，上周公布数据显示美国棉花出口再度放缓，截至5月9日当周，美国当前年度陆地棉出口销售净增15.56万包，环比前一周下降38%，较前四周均值减少7%。截至5月19日当周美国棉花种植率44%，高于去年同期，与五年均值持平（USDA）不过印度棉花卡邦棉田遭遇强降雨影响产量忧虑助推棉价大幅反弹。
ICE公布的数据显示截至5月21日ICE可交割的2号期棉合约库存为191566包，上一交易日为190653包。
技术上ICE 美棉走势短线反弹继续，中线压力提升至10周均线。
国内郑棉主力合约跟随外棉反弹运行，主力合约反弹至15400上方。
当前期棉价格在国产棉成本线下方运行，但仍高于进口棉成本，不过随着国际棉价的反弹，进口棉成本随之上移提振棉价反弹运行。
供应上海关数据显示4月中国进口棉花34万吨同比继续大增309%，不过环比下降14%。
下游方面，纺织品服装出口放缓，下游纱线库存增加等也制约了棉价。技术上郑棉短线反弹态势。
逻辑与观点：进口供给增加，下游需求较弱，跟随美棉波动。
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