综合来看，五大材整体仍处于去库阶段，供需矛盾尚不显著。钢厂因成材厂库去化较快，资金压力得以缓解加上点对点利润有所改善，仍处于复产周期中，但是考虑到当前专项债资金发放仍较慢，尚未对钢材需求增量形成实际拉动，随着产量的提升，后续建材去库速度将变慢，成材库存待累积，加上强降雨天气即将来临将会影响成材成交，基本面有走弱迹象。
【热卷】：减仓下行
【盘面信息】10热卷合约回落，减仓下跌。
【信息整理】5月24日印度热卷进口评估价570-575美元/吨（CFR），周环比上涨5美元/吨；5月24日印度热卷出口评估价585-620美元/吨（FOB），周环比上涨20-40美元/吨。
【南华观点】热卷供应增加，需求端回落，但后续出口波动较大，可持续性存疑，此外，冷卷端供应增，需求减，库存增。冷热价差快速收缩，已经收缩至成本以下。需求支撑走弱。难看到有新增亮点。
库存端，热卷社库维持在高位，厂库消化，热卷仍有增产空间。热卷的期限结构继续走C，基差、月差继续走低，已经处于历史最低区间。远月靠预期支撑，而现货端压力加大。继续做多远月性价比较低。多单考虑逢高兑现利润，有现货考虑远月逢高做空套保。
【螺纹钢】：强降雨或影响成材成交
【盘面回顾】3750-3800震荡
【信息整理】1.上海发布房产新政：包括非沪籍社保年限调整为3年；非沪籍单身人士购房区域，扩大至外环内二手住房；取消离异购房合并计算住房套数规定；二孩及以上多子女家庭可增购1套；首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)减45个基点(调整后，5年期以上房贷利率下限目前为3.5%)，最低首付款比例调整为不低于20%等。
2. 据预报，5月28日至6月1日，西北东南部、西南大部、江淮、江南、华南及湖北等地将有一次移动性强降雨过程，以中到大雨为主，累计面降雨量30～60毫米。
【南华观点】从基本面上来看，建材供需双弱，但仍处于去库阶段、且库存处于低位，不过去库速度有所放缓；卷板材供需双强，库存仍然延续高位。
综合来看，五大材整体仍处于去库阶段，供需矛盾尚不显著。钢厂因成材厂库去化较快，资金压力得以缓解加上点对点利润有所改善，仍处于复产周期中，但是考虑到当前专项债资金发放仍较慢，尚未对钢材需求增量形成实际拉动，随着产量的提升，后续建材去库速度将变慢，成材库存待累积，加上强降雨天气即将来临将会影响成材成交，基本面有走弱迹象。
从宏观来看，前期利好政策多已被计价，不过预计地产“政策底”或已出现，专项债提速发放预期仍存，宏观利好预期给予盘面下方强支撑。
综上所述，从宏观面来看，前期利好多已被计价，盘面继续上涨暂时缺乏驱动，基本面上有走弱倾向，但是宏观利好预期亦限定盘面向下空间，预计盘面近期呈现区间震荡行情，策略上建议买入场外固赔期权或是等待回调做多。
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