从基本面来看缅甸方面继续执行禁矿令，中长期矿端紧缺预期发酵，并且锡作为稀有元素长期来看资源较为紧张，印尼出口精炼锡量级仍旧不及预期，海外可流通现货资源较为紧缺，库存持续下行，而国内炼厂开工率较为平稳。
【沪锡】：弱现实与强预期博弈
宏观情绪有所消退，美联储发言偏鹰，市场对于年内美国降息预期有所消退。
从基本面来看缅甸方面继续执行禁矿令，中长期矿端紧缺预期发酵，并且锡作为稀有元素长期来看资源较为紧张，印尼出口精炼锡量级仍旧不及预期，海外可流通现货资源较为紧缺，库存持续下行，而国内炼厂开工率较为平稳。
上周锡价小幅回落后未见消费明显好转，国内库存再度增加，短期过剩压力再次凸现，预计锡价在强预期和弱现实之间震荡运行。
宏观方面，美国经济数据稍显疲软，美联储表态偏鹰，有色金属上方再度承压，国内地产政策陆续出台，前期乐观情绪盘面已有所兑现，实际效果仍需时间观察。
从基本面来看菲律宾雨季接近尾声，但海运费仍旧居高不下，印尼镍矿审批进度慢于预期，高品位矿仍旧偏紧，MHP供应偏紧导致目前硫酸镍价格仍在高位，电积镍成本中枢有所抬升。
需求端边际改善效率有所放缓，不锈钢消费逐步进入旺季，排产量有所增加，但新能源终端排产数据有所下滑拖累硫酸镍需求。
近期纯镍进口数据大幅增加，库存仍旧维持累库，镍供需过剩基本面并无实质改变，但在成本支撑下易受宏观情绪扰动，预计价格高位震荡运行。
编辑：金闪闪
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