供需方面，不锈钢排产处于高位，然而下游成交氛围未有明显起色，宏观利好政策的实际效果仍有待观察。库存方面，市场到货量增多，本周库存窄幅累库；仓单库存处于历史高位。
【不锈钢】：上下驱动有限，关注低多机会
镍矿方面，据SMM调研，目前印尼镍矿RKAB审批共计通过数量占总申请数量比重约为26.21%，印尼镍矿流通资源较紧缺。
镍铁方面，矿端价格坚挺带来成本支撑，近期高镍铁成交价格多处于990-1020元/镍（到厂含税）高位水平。
供需方面，不锈钢排产处于高位，然而下游成交氛围未有明显起色，宏观利好政策的实际效果仍有待观察。
库存方面，市场到货量增多，本周库存窄幅累库；仓单库存处于历史高位。
综合而言，从宏观来看，美联储降息预期反复摆动，国内政策性利好持续。
从基本面来看，供需矛盾压制不锈钢价格上方空间，而成本端带来底部支撑，价格下方空间也有限。预计短期价格在14000-15200元/吨区间震荡运行，鉴于不锈钢估值偏低，易受多头资金扰动，且底部支撑坚挺，建议持低多思路。
【沪镍】：宏观情绪驱动，底部成本支撑较强
宏观方面，由于美联储官员再度放鹰，推迟美联储降息预期，宏观情绪施压有色板块。
镍矿方面，据SMM调研，目前印尼镍矿RKAB三年审批配额量为2.176亿湿吨，共计通过数量占总申请数量比重约为26.21%，印尼镍矿流通资源较紧缺。
镍铁方面，矿端价格坚挺带来成本支撑，近期高镍铁成交价维持高位水平。镍中间品延迟到港，现货资源偏紧。
硫酸镍方面，原料紧张带来支撑，但下游需求偏弱，硫酸镍价格持稳为主。
供需方面，镍基本面边际变化有限，镍仍为基本面偏弱的品种。
库存方面，海内外库存维持累库趋势。
综合而言，基本面边际变化并不明显，短期镍价主要受宏观因素驱动，海外美联储降息预期反复调整，国内政策性利好提振，价格高位震荡为主，关注今晚美国PCE数据。
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