5月31日，沪指跌0.16%，收报3086.81点；深证成指跌0.22%，收报9364.38点；创业板指跌0.44%，收报1805.11点。消费电子板块大涨，游戏、航天航空、计算机、通信板块涨幅居前，光伏、化肥、电子化学品板块跌幅居前。北上资金净流出77.98亿元。
5月31日，沪指跌0.16%，收报3086.81点；深证成指跌0.22%，收报9364.38点；创业板指跌0.44%，收报1805.11点。消费电子板块大涨，游戏、航天航空、计算机、通信板块涨幅居前，光伏、化肥、电子化学品板块跌幅居前。北上资金净流出77.98亿元。
海外方面，从今年1月、3月、5月FOMC利率决议和展望来看，美联储的货币政策态度主要取决于通胀和就业的表现情况，同时美联储对利率预期的管理意图明显。
5月FOMC利率整体偏向鸽派释放了长期货币宽松的信号，修正了4月以来市场过度鹰派的预期，但随着美股和美债重回高位，美联储的发言逐渐开始谨慎，促使十年期美债利率在4%-5%来回波动。
目前来看，能源价格和住宅价格对美国通胀走势起到决定性作用，地缘政治和高利率背景下能源和住宅价格相对坚挺，预计美国通胀恢复至目标位2%的水平仍然需要一段时间，因此美联储6月维持利率决议不变的可能性较大，同时5月中下旬以来美债利率市场已经修正了鸽派预期，预计6月FOMC利率发言中性的概率较大，随着6月FOMC利率决议落地、十年期美债收益率上行的压力将会逐步回落。
国内方面，5月市场在政策预期、海外利率波动、国际关系的综合影响下呈现出先扬后抑的区间震荡走势。
虽然5月房地产政策集中发力，但地产销量尚未出现显著改善，同时5月制造业PMI指数不及预期回落、显示出总需求修复的阻力，基本面驱动整体偏弱，叠加5月中下旬以来国际关系反复的扰动、海外美股调整、十年期美债收益率上行，存量市场下权益市场风险偏好降温，引发了市场近期回调，短期或继续承压运行。但当前政策预期和估值优势仍存，预计随着6月中上旬海内外利空因素逐渐落地之后，指数逐渐企稳回升的概率较大，整体呈现出先抑后扬的区间震荡走势。
投资策略：先抑后扬，短期建议观望为主等待市场企稳后低吸多单为主。
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