基本面方面来看，现货TC仍处低位，有一定触底反弹迹象，但预计高度仍较为有限，年中长单谈判陆续开始，冶炼厂处于及其不利地位，供给收缩预期延续，关注长单价格谈判结果，或一定程度产生新的价格驱动因素。
昨日铜价围绕80500一线，现货贴水收窄但观望情绪加重，库存仍在进一步累增。
从宏观层面来看，美联储出现鹰派预期管理，美国ADP就业新增不及预期，美元指数近期偏弱，降息预期再度博弈，关注后续非农和议息会议。
另一边制造业周期复苏的路径还在，但边际出现走弱特征，中国5月制造业PMI重回荣枯线下方，需求端分项下滑特征明显。
基本面方面来看，现货TC仍处低位，有一定触底反弹迹象，但预计高度仍较为有限，年中长单谈判陆续开始，冶炼厂处于及其不利地位，供给收缩预期延续，关注长单价格谈判结果，或一定程度产生新的价格驱动因素。
需求端来看，高价反噬需求特征明显，铜材开工率下滑，下游产成品库存积压订单下降，导致加工端出现减产停产等现象，使得国内出现逆季节性累库，当前国内铜社会库存续刷新高，高出去年同期三十多万吨水平，仓单库存被迫增加，现货维持贴水，关注价格回落过程中的补库行为，但预计强度有限。
海外一端逼仓导致的价差已基本回归，LME铜库存连续回升，现货仍旧维持深度贴水。
综合来看，随着COMEX铜逼仓效应缓和，价差的极端化演绎得到明显纠偏，多空对垒的局面也迎来结局，沪铜总持仓降至60万手以下，逆季节性累库继续对现实情况施压，价格或仍将承压震荡，短期关注80000附近支撑，中期关注冶炼长单谈判可能带来的新价格驱动。
编辑：金闪闪
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