下方仍有成本支撑预计碳酸锂下行空间有限-期货研报-18期货网

供应端，近期江西环保问题导致部分中小企业下调产量，随着天气逐渐回暖，青海盐湖提锂进入旺季。据海关总署最新数据显示，2024年4月我国碳酸锂当月进口量为2.12万吨，1--4月累计进口量为6.22万吨。4月碳酸锂进口数量超过市场预期，预计5月碳酸锂到港数量将持续增加，整体供应趋于宽松。

【市场热点及投资逻辑】

上周五，LC2407合约收盘价100050元/吨，跌幅0.40%。持仓量为154670手，较上一交易日大幅减仓4605手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均101500元/吨（0），工业级碳酸锂现货均价98000元/吨（0）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为1450元/吨（1100），工业级碳酸锂99.2%基差为-2050元/吨（1100）。

价差：7-11价差为-3900元/吨（-150）。

从基本面看，成本端，本周锂精矿和锂云母价格平稳。

库存端，社会库存持续增加，广期所仓单数量持续增加，锂价承压下行。截至6月7日，交割仓库注册成功的仓单有27664手，按照1吨/手来计算，折合成实物有27664吨。

需求端，下游正极材料排产增幅变缓，6月排产环比增幅有限。近期国家颁布取消新能源汽车购买限制，落实便利新能源汽车通行等支持政策，推动公共领域车辆电动化。据SMM消息，6月5日雅保进行了100吨电池级碳酸锂的售卖招标。最终结果为100505元/吨（含税自提）。目前大多数下游企业以消耗库存为主，对目前现货价格采购意愿不足，观望情绪较浓。

观点：供应端预期增加，需求端正极材料排产增长变缓，供应端增速大于需求端增速，库存有累库预期。在宏观情绪逐渐被市场消化后，价格震荡回落，但考虑到目前价格下方仍有成本支撑，加上近日雅保碳酸锂拍卖成交价支撑和终端政策提振市场，价格下行空间有限。操作上建议观望，谨慎交易。

策略建议：观望为主，谨慎交易

编辑：金闪闪

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