目前来看，晋豫地区的矿企复产行动较预期偏慢，由于新增检修与复产并存，氧化铝产量呈现阶段性收紧状态，同时，电解铝产能缓慢达产增效。消费逐步向淡季过渡，加之海外贸易摩擦拖累，部分铝加工企业订单出现下滑。
【沪铝】：弱势调整
上一交易日，沪铝主力合约收于20500元/吨，跌幅0.8%；氧化铝主力合约收于3746元/吨，跌幅2.4%。
目前来看，晋豫地区的矿企复产行动较预期偏慢，由于新增检修与复产并存，氧化铝产量呈现阶段性收紧状态，同时，电解铝产能缓慢达产增效。消费逐步向淡季过渡，加之海外贸易摩擦拖累，部分铝加工企业订单出现下滑。
上周，电解铝社会库存下降9000吨，铝棒库存下降3600吨。供需维持紧平衡，但持续走弱的铝价或影响氧化铝震荡重心。
供应稳步释放，消费逐步进入淡季，铝价或维持弱势调整态势，暂看前期震荡平台的支撑作用。
观点：弱势调整。
【沪铜】：震荡走弱
上一交易日，沪铜主力合约收于79290元/吨，跌幅0.49%。
宏观面，美国初请失业金人数连增三周，或暗示劳动力市场正在失去动能，此外，继CPI数据全线降温后，PPI也意外下滑，一定程度上提振市场对9月降息的预期，但考虑到美联储始终偏鹰派的口风，市场对利率走向的博弈仍在持续。
基本面，铜矿加工费逐步修复转正，随着铜价回落，废铜供应有所收紧，且6月仍有部分冶炼企业计划检修，或影响实际产出，预计电解铜产量降至98.5万吨。
铜价走低后，下游接货情绪有所转好，延期订单有所释放，逢低补库动作增多，但部分加工企业仍看空后市，叠加绝对价仍偏高，采购行动仍较谨慎。
上周，电解铜社会库存下降2.11万吨，近期，金属市场整体风险偏好减弱，且需求表现不及预期，导致价格震荡走弱。
观点：震荡走弱。
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