从基本面上来看，虽然上周螺纹表需表现仍然不及市场预期，但是盘面似乎脱敏该利空消息，而对于铁水产量超预期给黑色市场带来积极信号有一定计价。与此同时，焦炭提降幅度也有所缩窄，意味着铁水成本端进一步让利的空间较为有限，原料成本端对成材形成支撑，预计成材盘面或形成阶段性底部。
【螺纹钢】：阶段性底部或现，但上涨驱动不足
【盘面回顾】上周五晚夜盘震荡偏弱
【信息整理】1.上周末唐山迁安普方坯出厂含税价累降10报3390元/吨。
2. 5月末，广义货币（M2）同比增速7.0%，狭义货币（M1）同比下降4.2%，M2和M1增速的“剪刀差”扩大至11.2个百分点，为2022年1月以来最高水平。
【南华观点】从基本面上来看，虽然上周螺纹表需表现仍然不及市场预期，但是盘面似乎脱敏该利空消息，而对于铁水产量超预期给黑色市场带来积极信号有一定计价。
与此同时，焦炭提降幅度也有所缩窄，意味着铁水成本端进一步让利的空间较为有限，原料成本端对成材形成支撑，预计成材盘面或形成阶段性底部。
从宏观来看，美联储降息预期仍摇摆不定，宏观乐观情绪有所走弱，国内宏观暂时也未有新的故事可讲，因此盘面缺乏进一步上冲驱动力。
综上所述，成材在前期下跌中释放了一定风险，盘面进一步下跌阻力较大，铁水超预期令成材成本支撑走强，预计成材或出现阶段性底部，螺纹主力合约关注3580的支撑位，但是由于宏观端尚未有新的利多故事可讲，步入淡季成材表需也较难有超预期利好表现，因此近期盘面上涨驱动力亦不强，螺纹主力合约关注上方3700左右的压力位。
【热卷】：筑底
【南华观点】热卷供应增加，需求端回落，但情况好于预期。
出口有支撑，后续出口波动较大，可持续性存疑。
库存端，热卷社库维持在高位，厂库消化，热卷仍有增产空间。
价格回落后释放了风险，扩大了出口利润，短期价格比较均衡，没有大矛盾，价格下方有成本支撑，上方有利润限制，波动收窄。短期价格在3750有支撑，成本走强后有望震荡反弹。
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