生猪终端表现持续低迷预计玉米短期震荡运行为主-期货研报-18期货网

需求方面，猪肉消费淡季，终端表现持续低迷，随高温天气蔓延，猪肉需求难有增量，行情支撑仍旧有限，随猪价破9奔10，江苏、四川增加套保仓单，集团厂交货心态增强，引发市场担忧回调压力。

【生猪】

市场热点及投资逻辑：行情：2024年第24周，生猪期货主力合约LH2409周内先涨后跌，截至周五收盘17880元/吨，周跌幅0.45%。

现货端：全国生猪出栏周度均价18.83元/公斤，周环比上涨0.28元/公斤，周环比涨幅1.52%，同比上涨32%。

基差（河南）：6月14日，700元/吨。

基本面：供给方面，受去年四季度猪病影响，产能去化，散户空栏率普遍较高，市场一致性预期较好，5月中旬起，二次育肥入场积极，猪价大幅上涨，据Mysteel调查，5月规模企业整体超卖，且散户产能去化较多，6月集团场出栏计划量比5月环比下降5.51%，6月出栏并无压力。

结论：整体来看，终端接受高价猪肉能力不足，节后屠宰持续缩量，随前期二育猪源集中出栏，市场心态出现分歧，现货价格已高位回调，但整体出栏趋于下行，预计下方空间有限，盘面高位震荡为主，建议观望。近月合约波动增加，正套止盈离场。

策略建议：观望

【玉米】

市场热点及投资逻辑：行情：2024年第24周，玉米期货主力合约C2407，周内窄幅震荡，截至周五收盘2483元/吨，周跌幅0.24%。

现货端：全国玉米周度均价为2407元/吨，周环比上涨24元/吨，同比下跌12.30%。

基差：6月14日，-72元/吨。

基本面：供给方面，产区基层粮源基本转移至贸易环节，贸易商看涨情绪浓厚，出货意愿下降，整体供应偏紧。当前天气干旱，关注新季播种苗情。

需求方面，下游饲料企业依旧采购谨慎，库存可用天数维持31天左右，但随猪价上涨，饲料需求有边际好转预期；下游深加工企业加工利润未见起色，整体库存下降，受益于酒精企业开工率突增，整体玉米消费量回升。

替代品方面：小麦政策调控增储，提振市场信心，价格低位反弹，持续关注华北小麦玉米价差。

结论：整体来看，当前贸易商惜售情绪较浓，短期供应偏紧，但小麦等替代物挤压玉米饲用需求，压制玉米价格上行，预计短期盘面或震荡运行为主，建议观望，重点关注小麦收储动向。

策略建议：观望

编辑：金闪闪

点击查看更多

点击查看更多

生猪终端表现持续低迷预计玉米短期震荡运行为主