贵金属：消息面影响分化白银表现强于黄金-机构观点-18期货网

6月受到宏观消息面变量增多的影响贵金属走势较为反复，但暂时缺少新的利多驱动情况下将维持箱体波动。宏观层面美国经济在财政刺激退坡后一季度呈现增长不及预期的情况，强劲就业市场持续松动，通胀结束反弹再度回落，央行转向宽松对贵金属有一定支撑，美国赤字率持续上升和地缘政治风险振避险情绪。

【行情回顾】

消息方面，黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉发表讲话称，黎真主党已经对“最坏的情况”做好了准备。如果以军对黎巴嫩发动全面战争，届时以色列全境都将成为真主党武装的打击目标。英国5月CPI如期增长放缓，近三年来首次回到2%，但服务业通胀5.7%仍高于预期，央行或宣布降息。在美股因节日休市之际，马斯克宣布戴尔和超微将为xAI的超级计算机提供服务器机架。

隔夜，正值美股因节日休市，宏观货币等消息面对市场影响较平淡，尽管地缘局势反复但在美联储官员态度较为谨慎情况下美元指数维持高位震荡但波动收窄，人工智能产业消息提振白银工业使金银表现有所分化。国际金价日内波动幅度较窄，收盘报2326.32美元元/盎司微跌0.12%；国际银价受到AI等产业消息影响价格快速拉升，收盘价为29.761美元/盎司涨0.82%。

【后市展望】

6月受到宏观消息面变量增多的影响贵金属走势较为反复，但暂时缺少新的利多驱动情况下将维持箱体波动。宏观层面美国经济在财政刺激退坡后一季度呈现增长不及预期的情况，强劲就业市场持续松动，通胀结束反弹再度回落，央行转向宽松对贵金属有一定支撑，美国赤字率持续上升和地缘政治风险振避险情绪。但在美国物价水平较为顽固的情况下打压美联储的降息预期，另外黄金价格维持相对高位使近期中国等央行暂停购金，同时实体消费需求亦受到影响，期货交易所黄金库存出现显著上升，短期供应相对充足抑制黄金走势难以实现有效突破，国际金价短期在2290-2380美元区间波动。

白银方面，全球央行即将转向宽松提振市场风险偏好形成金融属性的利好，未来白银则在国内库存持续走低、光伏和新能源汽车生产较稳定工业用银量保持增长的情况下仍有上涨机会，国际银价短期波动反复但缺少进一步上行驱动，行情维持在29-30.5美元区间波动，以短线操作为主。

【技术面】

国际金价前期回调各周期均线收敛总体维持箱体波动，上方在2380美元形成阻力，MACD绿柱扩散多空力量平衡；国际白银均线有所收敛价格在29美元存在支撑，上方阻力在31美元，整体走势呈现横向震荡。

【资金面】

金银价格呈高位震荡本周ETF持仓小幅上升但仍维持在阶段低位，机构资金短期保持观望。

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编辑：金闪闪

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