6月25日早盘，棉花主力合约小幅上涨，目前盘内报14555元，涨幅0.03%。国内消费依然是最大的问题，虽然近期纺纱利润有所好转，但淡季下游开工率维持下滑，去库速度放缓。另一方面，内外价差维持高位，一旦发放滑准税配额，对国内供应会造成冲击，策略上建议逢反弹加空。
6月25日早盘，棉花主力合约小幅上涨，目前盘内报14555元，涨幅0.03%。国内消费依然是最大的问题，虽然近期纺纱利润有所好转，但淡季下游开工率维持下滑，去库速度放缓。另一方面，内外价差维持高位，一旦发放滑准税配额，对国内供应会造成冲击，策略上建议逢反弹加空。
华创期货：低位震荡运行
棉花现货价格有涨有跌，国内供应相对宽松，且新季棉生长良好，但受印度种植面积减少的预期影响，利多情绪有所恢复。持仓方面，6月24日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约35.94万手，空单持仓约38.58万手，多空比约为0.93，净多持仓约为-2.64万手。结合盘面来看，下方支撑较为强劲，期价暂时企稳。综合来看，短期预计棉花低位震荡运行。
华泰期货：偏弱整理
需求端来看，5月以来下游淡季特征明显，在新订单较少且短的情形下，纺织企业开机率下滑明显，成品累库情况普遍。综合来看，近期海外宏观情绪偏悲观，基本面利空因素持续发酵，内外棉价持续探底。国内6-7月都处于传统消费淡季，在供应端缺乏利好驱动的情况下，棉价易跌难涨，短期郑棉或偏弱整理，关注当前高温干旱天气影响。8月后疆内库存或存在偏紧预期，叠加每年抢收题材的驱动，棉价可能会存在一定的反弹动能。
编辑：金闪闪
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