生猪终端表现持续低迷预计玉米短期偏强震荡为主-期货研报-18期货网

供给方面，近期产区黑龙江、吉林部分地区因持续降雨，市场购销及新季玉米生长进度受到影响。且本年度积温低或推迟新季玉米上市时间，华北产区河南、山东部分地区干旱，或影响新季玉米生长，贸易商对新季玉米存减产预期，惜售挺价，市场整体供应偏紧。

【生猪】

【市场热点及投资逻辑】：行情：6月25日，生猪期货主力LH2409合约偏弱震荡，收盘17250元/吨，日跌幅0.86%。

现货端：全国外三元生猪出栏均价17.5元/公斤，日环比上涨0.23元/公斤，同比涨幅25.36%。（河南）：430元/吨。

基本面：供给方面，前期压栏增重猪源顺势出栏，尤其规模企业适当加大出栏量，供应增加，且受调运及梅雨影响，南方猪瘟有所抬头，关注二育情绪变化以及疫病情况影响带来的阶段出栏压力。

需求方面，猪肉消费淡季，终端表现持续低迷，且接受高价猪肉能力不足，屠宰持续缩量。

结论：整体来看，短时二育减少、非瘟、消费低迷加之市场看涨情绪减弱等阶段性利空增加，现货价格回调，波动增大，但整体出栏仍趋于下行，限制价格下跌空间，关注现货回调后的底部支撑。盘面后续还需现货表现指引，预计2409合约高位震荡为主，建议短期观望。

策略建议：观望

【玉米】

【市场热点及投资逻辑】：行情：6月25日，玉米期货主力C2409合约偏强运行，收盘2508元/吨，日涨幅0.93%。

现货端：全国玉米均价为2432元/吨，日环比上涨5元/吨，同比下跌12.8%。

基差：-76元/吨。

基本面：供给方面，近期产区黑龙江、吉林部分地区因持续降雨，市场购销及新季玉米生长进度受到影响。且本年度积温低或推迟新季玉米上市时间，华北产区河南、山东部分地区干旱，或影响新季玉米生长，贸易商对新季玉米存减产预期，惜售挺价，市场整体供应偏紧。

需求方面，饲料企业依旧采购谨慎，库存可用天数维持31天左右；深加工企业加工利润未见明显好转，随夏季来临，深加工企业检修增多，行业开工率持续下行，玉米消费量有一定程度下降。

替代品方面：新季小麦价格逐步回升，对玉米消费需求抑制减弱。

结论：整体来看，随余量逐渐减少，市场供应偏紧，但小麦替代、需求恢复缓慢施压玉米价格，短期玉米价格涨幅受限，中长期供需边际改善，上涨驱动仍存，预计短期盘面以偏强震荡为主，建议观望，重点关注小麦价格动向。

策略建议：观望

编辑：金闪闪

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生猪终端表现持续低迷预计玉米短期偏强震荡为主