基本面偏弱碳酸锂库存去库较难-期货研报-18期货网

供应端，头部企业季节性检修或将缓解部分供应压力，但影响有限，随着天气逐渐回暖，青海盐湖提锂进入旺季；5月碳酸锂进口量为环比上升15.85%，同比上升142.99%。5月国内碳酸锂进口环比增加，整体供应偏强。

【市场热点及投资逻辑】：上周五，LC2411合约收盘价为94500元/吨，跌幅1.05%。持仓量为151305手，较上一交易日大幅加仓9284手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均91000元/吨（0），工业级碳酸锂现货均价87000元/吨（0）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-3000元/吨（100），工业级碳酸锂99.2%基差为-7500元/吨（100）。

价差：7-11价差为-6900元/吨（-1850）。

从基本面看，成本端，本周锂精矿和锂云母价格平稳，5月国内锂精矿进口量环比上涨28.2%。

库存端，库存累库预期正逐渐兑现，广期所库存处于高位，锂价承压下行，截至6月28日，交割仓库注册成功的仓单有28444手，按照1吨/手计算，折合实物28444吨。

需求端，下游正极材料排产增幅变缓，6月排产环比增幅有限。乘联会公布5月新能源乘用车生产达到88.1万辆，同比增长31.0%，环比增长9.9%，同比累计增长29.4%；5月新能源乘用车批发销量达到89.7万辆，同比增长32.1%，环比增长13.8%，同比累计增长30.6%；5月新能源车市场零售80.4万辆，同比增长38.5%，环比增长18.7%，同比累计增长34.4%；5月新能源车出口9.4万辆，同比下降4.0%，环比下降18.8%。

近期现货价格走弱或刺激下游采购积极性，但目前来看企业自有资源足够满足6月生产需求，签单也主要是以长协采购战略为主，大多按需低价补货，短期需求偏弱难以改善。

观点：7月底交割库仓单将集中注销，部分不能继续注册入库的货物将流入现货市场，同时检修消息也使得上游情绪受到提振，部分锂盐企业开始挺价惜售，部分下游企业开始寻找价格较低的货物采购，价格下跌幅度趋缓。

但需要注意的是，基本面偏弱的现况下导致采购需求增量有限，供应偏强和去库较难的现状下使得价格易跌难涨，加上近期盘面多空博弈风险或将加剧，建议观望为主，谨慎参与交易。持货商等待反弹后高位卖出套保的机会。

策略建议：观望为主

编辑：金闪闪

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