供需边际继续弱化预计甲醇上方空间有限-期货研报-18期货网

春检装置陆续回归，供应恢复，目前煤制甲醇利润依旧尚可，开工率预计将不断回升，内地企业经过一轮去库，当前厂家进入累库节奏，市场情绪低迷，下游继续刚需采购，高价抵制，贸易商暂时观望，厂家竞拍，下游刚需补货，主流企业竞拍价2060-2100元/吨，下游刚需释放，贸易商情绪偏低，多降价出货为主，部分回补空单，需求支撑力度不强。

【市场回顾】1、期货市场：期货盘面震荡走高，最终报收2545（+7/+0.28%）。

2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2060元/吨，北线报价2060元/吨。关中地区报价2220元/吨，榆林地区报价2100元/吨，山西地区报价2240元/吨，河南地区报价2340元/吨。

消费地，鲁南地区市场报价2380元/吨，鲁北报价2350元/吨，河北地区报价2290元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2290元/吨，云贵报价2350元/吨。

港口，太仓市场报价2530元/吨，宁波报价2560元/吨，广州报价2530元/吨。

【重要资讯】江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置运行暂稳。南京诚志目前1期29.5万吨/年MTO装置维持停车，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置正常运行。天津渤化60万吨/年烯烃（MTO）装置停车。

【逻辑分析】春检装置陆续回归，供应恢复，目前煤制甲醇利润依旧尚可，开工率预计将不断回升，内地企业经过一轮去库，当前厂家进入累库节奏，市场情绪低迷，下游继续刚需采购，高价抵制，贸易商暂时观望，厂家竞拍，下游刚需补货，主流企业竞拍价2060-2100元/吨，下游刚需释放，贸易商情绪偏低，多降价出货为主，部分回补空单，需求支撑力度不强。

鲁北地区下游主力企业招标采购，地炼利润可观，原料库存高位，采购量有所下滑，回程车充裕，汽运费区间波动，贸易商转单价格窄幅波动为主，下游主动延长合同，运费进一步下降空间有限，鲁北下游主力企业招标价格2350-2380元/吨附近。

国际开工率回升高位，伊朗日产创近三年新高，6月份装船量回升，预计7月份进口量攀升至120万吨以上，MTO亏损稳定，开工率降至低位，需求疲软，随着进口到港量增加，港口地区库存进入累库周期，可售资源得到有效补充，基差偏弱运行。

当前，煤价连续弱势回调，成本支撑力度一般，甲醇现货价格高位回落，但煤制利润依旧可观，春检结束，甲醇开工率持续回升，供应不断增加，同时进口增量预期明显，偏紧格局不断缓解，供需边际继续弱化，当前宏观经济数据疲软，大宗商品集体延续回调态势，市场情绪降温，港口MTO开工率低位运行，货源得到有效补充，下方支撑力度不断弱化，同时随着进口增量连续兑现，下行压力逐渐显现，短期上方空间有限。

【交易策略】1、单边：逢高试空

2、套利：观望

3、期权：累沽

编辑：金闪闪

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