燃料油：预计高硫供需平衡表转向宽松高硫裂解顶部承压-机构观点-18期货网

高硫油浆市场主流商谈3500-3630元/吨，中硫油浆3700-3850元/吨，低硫油浆主流价格4100-4600元/吨。隔夜油价大幅上涨，油浆市场交投气氛止跌观望，今日议价多数持稳，个别区间内微幅上调。

【现货价格】

油浆市场方面：高硫油浆市场主流商谈3500-3630元/吨，中硫油浆3700-3850元/吨，低硫油浆主流价格4100-4600元/吨。隔夜油价大幅上涨，油浆市场交投气氛止跌观望，今日议价多数持稳，个别区间内微幅上调。

渣油市场方面：地炼非标渣油3350-3370元/吨，高硫渣油3500-3900元/吨低位涨100元/吨，普通焦化料3900-4200元/吨高位涨50元/吨；山东地区主营单位中海沥青滨州7月2日90#沥青放量价格4320元/吨，较上次放量涨30元/吨；华东地区低硫渣油主力炼厂7月2日竞标价4280元/吨，较上次放量持稳；华北主力炼厂检修暂未放量；东北地区低硫渣油沥青料主力交投4250-4350元/吨。隔夜原油走势大涨，提振渣油业者交投信心，今日主力炼厂放量价格稳中上推，地方炼厂中高硫渣油低位惜售，议价重心亦有窄幅上探。

蜡油市场方面：减压蜡油市场主流价格5800-5900元/吨；焦化蜡油主流价格5500-5650元/吨涨50元/吨。隔夜油价大幅上涨，带动蜡油市场交投重心坚挺，今日蜡油商谈部分持稳，部分窄幅上推。。

【外盘价格】

1.新加坡含硫量3.5%的180CST燃料油为509.71美元/吨，较前一交易日下跌3.37美元/吨。2.新加坡含硫量3.5%的380CST燃料油为506.63美元/吨，较前一交易日下跌4.04美元/吨。3.富查伊拉含硫量0.5%的船用燃料油离岸价格为631.5美元/吨，较前一交易日下跌1美元/吨。

【供应方面】

中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为57.91%，环比上周上涨2.29个百分点。东北、华北、西北等地区部分炼厂装置重新开工，独立炼厂产能利用率走高。

【库存方面】

截至周一，6月24日，富查伊拉的石油产品总库存为1781.2万桶，少量库存为18.2万桶，周环比增长1%。库存运动见证了轻质馏分油和重质渣油的上涨，而中间馏分油则出现了平局。重质残留物库存增加49.5万桶，本周增长5.6%，达到927.1万桶。在富查伊拉的地堡中心，需求稳定，一名交易员观察到，未来市场可能会出现需求上升。

【行情展望】

高硫裂解在三季度将处于下行趋势，随着高硫平衡表的转弱和市场利好的兑现，高硫裂解的利润空间逐渐缩小，这使得做空高硫裂解成为一个潜在的套利机会。同时，低硫裂解由于估值较为合理，且受益于船燃消费量回升和供应压力减轻，其平衡表出现改善，预计会有反弹的潜力。因此，可以考虑做多低硫裂解。在这一过程中，需要密切关注海外汽柴油利润的走势以及科威特出口量的变化，以进一步确认低硫裂解的上涨空间。策略上，单边建议左侧逢高做窄高硫裂解价差，主力合约阻力位暂时给到[3600,3650];低高硫价差套利LU-FU支撑位给到[500，600]，逢低做阔价差为主，仅供参考。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

编辑：金闪闪

<上一篇 下游企业维持按需采购玉米短期或延续震荡表现

下一篇>已是最后一篇