沪锌供需双降预计沪铅短期延续高位调整态势-期货研报-18期货网

上海市场驰宏铅19645-19720元/吨，对沪铅2408合约升水100-150元/吨；江浙地区江铜、铜冠铅报19595-19670元/吨，对沪铅2408合约升水50-100元/吨。沪铅维持高位盘整态势，持货商挺价出货，期间炼厂厂提货源不多，且报价多以高升水，进口铅贴水报价，下游畏高慎采，炼厂厂提情况好转。

【沪锌】：锌价偏强运行，等待晚间非农数据落地

周四沪锌主力2408合约日内窄幅震荡，夜间盘中先抑后扬，伦锌重心上移。

现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24570~24700元/吨，对2408合约贴水100元/吨。锌价上涨，下游畏高慎采，贸易商交投尚可，升水受弱支撑。因投标不足，嘉能可取消出售铅锌生产商Kazzinc股份的计划。

Vedanta Limited 2025财年第一季度（2024年4月-6月）产量报告：印度锌矿可销售金属产量从26万吨增至26.2万吨。而锌的产量则从2024财年第一季度的约6.8万吨下降至3.8万吨。

SMM：截止至本周四，社会库存为19.83万吨，较周一增加0.04万吨。LME库存258700吨，减少325吨。

整体来看，民调预计极右翼无法在法国大选中获得多数席位，政治担忧降温，欧元走强美元回落，利多锌价。锌市供需双降，库存走平，后期需进一步观察去库情况，以验证炼厂检修扩大利好的支撑程度。短期锌价走势受宏观数据主导，关注今晚美国6月非农数据。

操作建议：多单逢高减持

【沪铅】：资金持续减持，铅价调整

周四沪铅主力2408合约震荡偏强，伦铅窄幅震荡。

现货市场：上海市场驰宏铅19645-19720元/吨，对沪铅2408合约升水100-150元/吨；江浙地区江铜、铜冠铅报19595-19670元/吨，对沪铅2408合约升水50-100元/吨。沪铅维持高位盘整态势，持货商挺价出货，期间炼厂厂提货源不多，且报价多以高升水，进口铅贴水报价，下游畏高慎采，炼厂厂提情况好转。

SMM：截止至本周四，社会库存为6.16万吨，较周一增加700吨。LME库存223950吨，增加1075吨。

整体来看，原料供应不足及环保检查对炼厂生产影响较大，铅锭供应偏紧。近日粗铅进口部分缓解供应紧张格局，但进口窗口开启反复，进口放量需要更大进口盈利支撑。当前主力持仓自月初以来持续减持，短期铅价延续高位调整态势。

操作建议：观望

编辑：金闪闪

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