需求端，多晶硅：现货价格低位平稳运行，对上游原料压价采购。企业降负生产或减产范围进一步扩大，6月产量收缩达到预期，对工业硅需求支撑减弱。有机硅：现货价格低位运行，有机硅厂开工平稳。下游需求仍不见好，对工业硅需求环比增加有限。铝合金：开工平稳，按刚需采购工业硅。上周下游需求转弱，市场成交偏淡，观望情绪较浓，利空价格。
【市场热点及投资逻辑】：昨日，SI2409合约收盘价11380元/吨，跌幅0.35%。持仓量为230007手，较上一交易日大幅增仓4709手。
价差：7-9价差为-65元/吨（85），基差：通氧553#基差为1270元/吨（110），不通氧553#基差为920元/吨（110），421#基差为2170元/吨（110）。
从基本面来看，成本端，西南地区丰水期电价下调，该地区生产成本下降。新疆硅煤价格下调，成本下降。
供应端，据铁合金在线数据，工业硅主产地新疆周度开工率约83.49%，环比减少0.47%，同比增加42.60%；云南周度开工率约69.57%，环比增加5.80%，同比增加25.45%；四川周度开工率约72.73%，环比持平，同比增加30.25%。云南地区借助丰水期开工率持续爬升，产量预期增加，西北地区保持高位产量，整体供应偏宽松，利空价格。
库存端，据百川盈孚数据，上周厂内库存累库5000吨，市场库存累库3000吨，广期所交割库仓单增速趋缓，高位仓单的压力限制盘面反弹空间。截至7月4日，交割仓库注册成功的仓单有63075 手，按照5吨/手来计算，折合成实物有315375吨。
需求端，多晶硅：现货价格低位平稳运行，对上游原料压价采购。企业降负生产或减产范围进一步扩大，6月产量收缩达到预期，对工业硅需求支撑减弱。有机硅：现货价格低位运行，有机硅厂开工平稳。下游需求仍不见好，对工业硅需求环比增加有限。铝合金：开工平稳，按刚需采购工业硅。上周下游需求转弱，市场成交偏淡，观望情绪较浓，利空价格。
观点：基本面供应端偏强，呈现北强南弱的格局；需求端偏弱，下游观望心态较浓，按需采购。库存端持续累库，去库压力大。
昨日早盘开盘后价格迅速拉涨至11650元/吨，随后价格上行遇阻，触顶震荡回落。价格正处于较低位置，多头资金入市推动盘面上涨，但基本面偏弱难以支撑价格反弹，做多力量不足止盈离场。短期SI2409合约或将承压震荡运行，建议观望或在11200-11700区间操作为主，但也需要警惕价格偏低，市场“小作文”刺激盘面反弹的风险。出售方可等待盘面出现反弹后高位做卖出套保的机会。
策略建议：观望为主
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