需求端,铁水产量维稳,钢厂盈利和厂库尚可,没有大幅减产的驱动,下游钢材矛盾在增加;北方高温干旱,南方大雨洪涝,对需求进一步降温,同时钢材产量在上升,库存累积。
【铁矿石】:乐观预期难证伪
【盘面信息】09铁矿石走势极强,贴着布林带上轨运行。
【信息整理】根据钢联数据,五大材本周产量和表需下降,社会库存累积。
【南华观点】铁矿石整体目前供需双强。供应端没有扰动,发运偏多,澳洲财年结束,有发运冲量。预计发运量在冲量结束后将脉冲式下降。
需求端,铁水产量维稳,钢厂盈利和厂库尚可,没有大幅减产的驱动,下游钢材矛盾在增加;北方高温干旱,南方大雨洪涝,对需求进一步降温,同时钢材产量在上升,库存累积。
7月上半月铁水产量维稳,发运减少,铁矿石可能会小幅去库,叠加7月会议,大概率会有一些利好出来,价格可能有小幅反弹。会议前市场预期乐观,乐观预期难证伪,估值恢复,基差走低,但产业链矛盾加大,钢材去库困难,钢厂利润下滑,负反馈压力加大。若基差继续走低,将给出现货产业端较好的做空套保的机会,多单考虑逐步逢高止盈。
【纸浆】:重心下移
【盘面回顾】截至7月4日收盘:纸浆期货SP2409主力合约收盘下跌148元至5864元/吨。夜盘下跌70元至5794元/吨。
【产业资讯】针叶浆:山东银星报6250元/吨,河北俄针报5825元/吨。阔叶浆:山东金鱼报5300元/吨。
【核心逻辑】昨日纸浆期货09主力合约价格大幅下行,持仓量增加,以空头增仓占优。
技术上看,日K线收较大阴线实体,价格低点下破短线5850附近支撑,重心下移。
国内木浆现货价格下跌,针叶浆受期货价格影响部分地区号牌下跌50-100元/吨;阔叶浆高价成交受阻叠加业者出货意向增加影响,部分地区号牌下跌50元/吨。下游纸厂采购意愿不强,需求偏弱是价格下行的主要驱动,上下游博弈加剧,纸浆进口量减少及进口成本高位支撑纸浆价格。国内纸浆港口库存持续下降,预计短期价格下行空间有限,低位震荡为主。
【策略观点】SP2409主力合约观望,09-11合约正套持有。