需求端缺乏支撑甲醇短期或延续累库态势-机构观点-18期货网

甲醇期货上周先扬后抑，重心震荡回升，依附于五日均线走高，向上测试2580压力位，但未能突破，期价弱势调整，回吐前期涨幅。上周五夜盘，重心窄幅松动。

【行情复盘】

【重要资讯】

国内甲醇现货市场逐步企稳，各地区主流价格小幅回升，市场参与者心态相对平稳，但实际成交情况略显一般。沿海与内地市场重心均有所抬升，与期货相比，甲醇现货市场处于小幅升水状态，基差波动幅度不大，暂无明显套利操作机会。上游煤炭市场偏弱运行，重心承压松动。主产区煤矿多数保持平稳生产，货源供应略有增加，市场煤出货不畅，坑口库存累积，面临压力增加。进口煤存在价格优势，市场可流通货源充裕。用煤企业接货不积极，贸易商心态谨慎，煤炭市场成交不活跃。需求旺季支撑不足，煤价仍存在回落可能。成本端处于低位，甲醇现货市场平稳运行，企业生产利润空间有限。西北主产区企业报价小幅上调后维稳，厂家出货为主，签单尚可，企业库存降至45.51万吨，内蒙古北线商谈参考2080-2120元/吨，南线商谈参考2110元/吨。受到西北、华东地区装置降低运行负荷的影响，甲醇行业开工水平有所回落，整体开工为67.59%，较前期下降1.71个百分点，较去年同期提升4.18个百分点，西北地区开工为72%。七月份，装置检修与重启共存，甲醇开工率窄幅波动为主，产量相对稳定。步入高温雨季，甲醇下游市场需求季节性转弱，无论是新型需求还是传统需求行业表现均欠佳。宁夏、新疆MTO装置停车，导致煤（甲醇）制烯烃装置开工明显回落，平均开工跌破六成，降至56.67%，较前期下跌5.48个百分点。阶段性补空需求支撑下，持货商报价抬升，下游采购相对谨慎，放量未有明显改善。进口船舶陆续到港卸货入库，沿海地区库存继续走高，上涨至80.9万吨，环比增加7.4万吨，仍低于去年同期水平15.8%。

【市场逻辑】

甲醇货源供应变化不大，需求端缺乏支撑，港口库存平稳回升，延续累库态势。

【交易策略】

供需两弱，甲醇期价突破遇阻，短期重心在2480-2580内运行，缺乏趋势性行情。

（来源：方正中期期货）

编辑：金闪闪

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