需求端，多晶硅：现货价格低位平稳运行，对上游原料压价采购。企业降负生产或减产范围进一步扩大，6月产量收缩达到预期，对工业硅需求支撑减弱。有机硅：现货价格低位运行，有机硅厂开工平稳。下游需求仍不见好，对工业硅需求环比增加有限。铝合金：开工平稳，按刚需采购工业硅。上周下游需求转弱，市场成交偏淡，观望情绪较浓，利空价格。
【市场热点及投资逻辑】：上周五，SI2409合约收盘价11260元/吨，跌幅2.30%。持仓量为237429手，较上一交易日大幅增仓4722手。
价差：7-9价差为0元/吨（65），基差：通氧553#基差为1340元/吨（70），不通氧553#基差为1040元/吨（120），421#基差为2240元/吨（70）。
从基本面来看，成本端，西南地区丰水期电价下调，该地区生产成本下降。新疆硅煤价格下调，成本下降。
供应端，据铁合金在线数据，工业硅主产地新疆周度开工率约83.49%，环比减少0.47%，同比增加42.60%；云南周度开工率约69.57%，环比增加5.80%，同比增加25.45%；四川周度开工率约72.73%，环比持平，同比增加30.25%。云南地区借助丰水期开工率持续爬升，产量预期增加，四川地区和西北地区开工保持高位，预期产量继续增加，整体供应偏宽松，利空价格。
库存端，据SMM统计7月5日（上周五）工业硅全国社会库存共计44.6万吨，较上周环比增加1.5万吨。广期所交割库仓单持续增加，在高位仓单的压力下期价冲高回落。截至7月5日，交割仓库注册成功的仓单有64326手，按照5吨/手来计算，折合成实物有321630吨。
需求端，多晶硅：现货价格低位平稳运行，对上游原料压价采购。企业降负生产或减产范围进一步扩大，6月产量收缩达到预期，对工业硅需求支撑减弱。有机硅：现货价格低位运行，有机硅厂开工平稳。下游需求仍不见好，对工业硅需求环比增加有限。铝合金：开工平稳，按刚需采购工业硅。上周下游需求转弱，市场成交偏淡，观望情绪较浓，利空价格。
观点：基本面供应端呈现北强南弱的格局，需求端多晶硅降荷，下游观望心态较浓，新单成交偏弱，按需采购。库存端累库压力增加，去库压力大。上周新疆大厂下调工业硅报价，部分硅厂挺价情绪逐渐缓解，价格下方支撑下移。短期SI2409合约或将承压震荡运行，建议观望或在11200-11700区间操作为主，但也需要警惕价格偏低，资金端入市价格波动风险增加。出售方可等待盘面出现反弹后高位做卖出套保的机会。
策略建议：观望为主
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