纯碱库存整体处高位预计纸浆短期下行空间有限-期货研报-18期货网

当前日产迅速恢复至10.6-10.7万吨。进入三季度，夏季检修陆续到来，部分前期检修也将回归，供应端扰动也将明显增加。目前纯碱库存整体处于高位，随着上一轮下跌，期现积极出货，下游补库。重碱刚需持稳，目前轻碱下游订单反馈略有好转，关注补库需求。

【纯碱】：盘面回调

【盘面动态】纯碱09合约昨日收于2119，跌3.77%

【基本面信息】截止到2024年7月4日，国内纯碱厂家总库存98.36万吨，较周一下降1.66万吨，降幅1.66%。其中，轻质库存58.33万吨，重质库存40.03万吨。

本周纯碱产量70.67万吨，环比减少2.3万吨，跌幅3.16%。轻质碱产量28.97万吨，环比减少1.30万吨。重质碱产量41.69万吨，环比减少1万吨。

【南华观点】供应端远兴基本恢复，中源化学2-3期本周开启轮休，预期影响产量0.8-1万吨。

【纸浆】：偏弱驱动，跌幅有限

【盘面回顾】截至7月5日收盘：纸浆期货SP2409主力合约收盘下跌74元至5790元/吨。夜盘下跌20元至5770元/吨。

【产业资讯】针叶浆：山东银星报6150元/吨，河北俄针报5700元/吨。阔叶浆：山东金鱼报5250元/吨。

【核心逻辑】上周五纸浆期货09主力合约价格震荡下行，持仓量增加，以空头增仓占优。

技术上看，日K线收阴线实体，布林带中轨向下倾斜，价格重心下移。国内木浆现货价格下跌，针叶浆受期货价格影响部分地区号牌下跌50-150元/吨；阔叶浆高价成交受阻叠加业者出货意向增加影响，部分地区号牌下跌50-150元/吨。下游纸厂看跌情绪浓厚，采买积极性较弱，业者刚需采买，木浆市场高价成交受阻。上下游博弈加剧，纸浆进口量减少及进口成本高位支撑纸浆价格，预计短期纸浆下行空间有限。

【策略观点】SP2409主力合约观望，09-11合约正套持有。

编辑：金闪闪

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