资金面对市场扰动较大预计国债短期将继续调整-金融期货-18期货网

资金面上，资金面边际收紧，昨日shibor涨跌互现。资金面并未因为季末而过分收紧，市场对于资金面的持续宽松具有充分预期，预计7月初资金面将显著宽松，资金利率会迅速回落至政策利率下方。

央行昨日开展了20亿元7天期逆回购操作，由于当日有20亿元7天期逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

国内：6月制造业PMI为49.5%，非制造业PMI为50.5%，经济总体保持扩张，但持续回升向好基础仍需巩固。

政策面上，央行宣布将开展国债借入操作和隔夜正、逆回购操作，这意味着央行不再是口头警告，而是即将采取措施限制长债端利率过低的情况。

海外：美国6月ISM非制造业PMI数据为48.8；6月Makit 服务业PMI为55.3，数据好坏参半，博弈美国经济数据和通胀数据降温，9月降息概率有所反复。

短期内，资金面对债市的扰动较大。多重因素下，昨日期债全线收跌。央行宣布新增的隔夜正、逆回购操作，和国债借入操作一样，更多地是为了制约长端收益率的快速下行，这也是近期期债大幅调整的原因之一。在“稳增长”和“降成本”目标下，短期央行或不会主动诉求货币政策收紧，市场不必过于担忧，预计短期内债市调整或将继续，但当前仍然不是债市的拐点。

编辑：金闪闪

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