国债期货收盘集体上涨,30年期主力合约涨0.32%,10年期主力合约涨0.2%,5年期主力合约涨0.12%,2年期主力合约涨0.07%。银行间主要利率债收益率全线下行,中短期强势明显。
【市场表现】
国债期货收盘集体上涨,30年期主力合约涨0.32%,10年期主力合约涨0.2%,5年期主力合约涨0.12%,2年期主力合约涨0.07%。银行间主要利率债收益率全线下行,中短期强势明显。1-3年期现券下行2-3bp,5-10年期下行2bp左右。2年期“24附息国债05”下行3.75bp报1.6325%,为四年多来新低;10年期“24附息国债04”报2.2775%,同期限“24国开05”报2.356%;30年期“23附息国债23”下行1.65bp报2.4875%,全天维持在2.5%以下。
【资金面】
央行7月9日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.8%。当日20亿元逆回购到期,当前单日完全对冲到期量。资金面方面,周二银行间市场资金面稳中偏松。在充足融出之下,DR001跌至逾一个月来新低。长期资金方面,国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.975%附近,下滑约2bp左右。市场仍在持续关注央行新设的临时回购操作何时进行,这一新工具基本为市场框定了短期资金价格的波动区间,有助于进一步减缓未来资金面的波动。
【操作建议】
短期在央行正逆回购、借券等操作落地前,期债仍将受到监管政策动向影响。鉴于从供需面和基本面来看,目前政府债发行尚未明显提速,跨季后资金利率边际回落至政策利率附近波动,短期市场仍处在资产荒环境中,供需矛盾尚未显著缓解;6月PMI显示需求仍弱,基本面对债市仍有支撑,目前资金面偏宽松,此前支撑期债上涨的因素并未扭转。短期在多空拉锯下期债走势或偏震荡。短期不确定性仍存,建议投资者维持观望,需待利空逐步出尽和新一步的政策指引,期债企稳后或可考虑逢低做多。
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