玉米需求减弱预计豆粕短期仍将偏弱运行-期货研报-18期货网

国内供应方面，目前渠道玉米惜售情绪松动，产区玉米多顺价出货。其中东北产区贸易商售粮少量增加，但玉米市场流通缓慢，北港集港量较少，库存低位运行；华北产区余粮持续减少，受天气影响深加工门前到车辆减少，企业报价涨跌互现。

【玉米】：需求不济，玉米继续走低

国外，利空消化，技术性反弹支撑美玉米低位震荡。

需求方面，饲用领域谷物替代仍存，北方以小麦，南方以进口谷物等替代，饲企对玉米随用随采，对价格支撑力度有限；加工企业需求减弱，企业库存逐步回落。

总的来说，三季度国内玉米供应具有季节性青黄不接预期，而玉米渠道库存收购价格偏高导致惜售情绪较强，但今年下游养殖存栏不高，对玉米需求减弱；叠加今年小麦总体丰产，虽国储扩大收购，但部分地区小麦玉米价差已进入饲用替代区间，再度削减玉米饲用需求，从而玉米表现偏弱。

【豆粕】：美豆创3年新低，豆粕仍将偏弱运行

成本端，前期美豆产区天气较好，美豆优良率处于往年高位，截至7月7日当周美豆优良率录得68%，高于预期的67%，作物生长良好压制美豆跌至3年新低；不过预报显示7月中下旬美豆中西部产区将表现炎热干燥，注意天气炒作出现。

国内，近期进口大豆到港总体较多，油厂开机率较高，而下游豆粕需求一般，油厂豆粕成交减少但提货尚可，而大豆及豆粕库存继续增多。

总的来说，美豆生长状况超预期压制盘面走低，报告美豆盘面价格已低于种植成本，盘面继续深跌空间有限，且未来产区天气预期转差，注意天气升水炒作；而国内油厂大豆及豆粕库存高企且仍在累库，短期豆粕仍将偏弱运行。

编辑：金闪闪

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