终端需求偏弱预计PTA短期偏弱整理为主-期货研报-18期货网

终端织造订单天数平均水平为11.84天，较上周减少0.56天。织造开工负荷已连续七周下行，市场淡季深入，订单走弱，织造工厂内坯布库存量窄幅增加；秋冬季节订单稍有升温，下游厂商原料备货意愿稍有增加，织造企业原料库存量窄幅增加。

原油明显走弱拖累化工氛围，主港货源趋于稳定，聚酯买盘有增，PTA回调幅度收窄，预计短期PTA窄幅波动为主。

7月9日，主港货源供应稳定，随着价格下跌，聚酯部分补货，日内现货基差稍强，化工氛围不佳继续拖累PTA绝对价格窄幅走低；PTA现货价格收跌10至5960元/吨，现货均基差收涨5至2409+33；7月主港交割09升水30-35成交，8月主港交割09升水25成交，9月主港交割09升水20报盘。

加工费方面，PX收1025.67美元/吨，PTA加工区间参考438.23元/吨。

7月9日，PTA开工稳定79.46，聚酯开工下滑至86.3%。截至7月4日江浙地区化纤织造综合开工率为66.87%，环比上周下降0.58%，5月末至今织造行业开工连续下降。

订单方面，秋冬季节订单询价气氛升温，但订单下达缓慢，随前期订单交付之后，织造工厂订单天数小幅减少。

后市来看，市场需求偏弱态势或将延续，织造行业开工存窄幅走弱预期。

总结来看：燃油旺季到来，原油底部支撑仍存，PX供应回升期，估值有压缩预期，PTA产量窄幅波动，下游聚酯负荷高位，短期产业供需尚可，但季节性淡季终端需求偏弱，PTA远期承压，关注PTA装置检修动态及聚酯-织造负反馈情绪。

策略：原油底部支撑仍存，PX供需双升，成本上移，部分港口货源供应偏紧，聚酯开工高位持稳，近期PTA延续去库，但涨至前高压力，套保介入及获利盘逃现，且估值高位，预计短期PTA偏弱整理为主，关注聚酯-织造负反馈情绪。

编辑：金闪闪

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