库存去库进程偏慢预计沪铜短期维持区间震荡-期货研报-18期货网

周三沪铜主力2408合约围绕8万继续震荡，伦铜昨日延续区间震荡，目前铜价进入震荡阶段，国内近月C结构收窄，现货进口亏损扩大，周三电解铜现货市场成交持稳，下游逢低备货库存恢复开工，现货贴水维持贴水-5元/吨。

昨日LME库存升至19.5万吨，其中亚洲库存高达15万吨主因炼厂集中出口交仓。

宏观方面：鲍威尔表示，美联储在缩减资产负债表方面仍有相当长的路要走，具体的终点仍尚未确定，目前已累计减少了1.7万亿美元的资产，同时会继续谨慎的稳步推进，以确保金融系统保持充足的流动性，美联储在下半年的货币政策决定上不会考虑即将到来的总统大选，美联储的核心任务是根据经济数据、衡量不断变化的前景和风险的平衡，最终做出合理决策，政治因素不在考量范围。而近期通胀减速和就业市场的降温迹象表明美联储9月以后降息的概率逐步升高。

产业方面：SMM数据显示，2024年6月我国电解铜产量达100.5万吨，同比增长9.5%，整体二季度减产幅度不及预期；CPST小组敲定今年三季度现货铜精矿采购指导TC和RC分别为30美元/吨和3美分/磅。

鲍威尔称美联储削减资产负债表进程将谨慎推进，未来的货币政策仍是衡量经济数据、通胀前景和风险平衡以后的合理决定，不会考虑大选等政治因素，而近期通胀减速和就业市场降温令市场对9月的降息预期逐步升温。

基本面来看，三季度现货TC指导价回升预示未来供应短缺担忧或稍有缓解，而国内精铜市场终端消费复苏缺乏弹性，去库进程偏慢，整体预计铜价短期将维持区间震荡运行，关注沪铜8万一线的支撑情况。

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编辑：金闪闪

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