沪锌处消费淡季预计沪铅短期维持高位调整-期货研报-18期货网

上海市场驰宏铅19540-19580元/吨，对沪铅2408合约升水50元/吨；江浙地区江铜、金德铅报19540-19610元/吨，对沪铅2408合约升水50-80元/吨。沪铅探低回升，持货商维持挺价出货，同时炼厂厂提货源有限，华北报价升水拉高，南北价差收窄，下游维持刚需，散单成交活跃度好转。

【沪锌】：降息预期再升温，锌价先涨后跌

周四沪锌主力2408合约日内偏强运行，夜间震荡偏弱，伦锌冲高回落。

现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24240~24490元/吨，对2408合约贴水40-50元/吨。市场出货增多，升水上行乏力。

Gatos Silver周三宣布其位于墨西哥的旗舰矿山Cerro Los Gatos (CLG) 的季度锌产量创下了历史新高，2024年二季度锌产量为1910万磅，铅产量为1200万磅。

SMM：截止至本周四，社会会库存为20.07万吨，较周一增加0.08万吨。LME库存253300吨，减少1750吨。

整体来看，美国通胀全面降温，6月CPI环比四年来首次转负，核心同比增速创逾三年新低，9月降息预期大幅升温。利好消息落地，锌价先涨后跌。

国内供应收紧量级不及预期，叠加消费淡季，库存延续小幅累增，锌价上方存压力，不过矿端紧张未有改善，后期供应端矛盾仍有发酵空间，限制锌价回调幅度。短期宏微观矛盾不突出，锌价走势偏震荡。

操作建议：观望

【沪铅】：持仓延续小幅回落，铅价高位调整

周四沪铅主力2408合约日内震荡偏强，夜间横盘，伦铅窄幅震荡。

现货市场：上海市场驰宏铅19540-19580元/吨，对沪铅2408合约升水50元/吨；江浙地区江铜、金德铅报19540-19610元/吨，对沪铅2408合约升水50-80元/吨。沪铅探低回升，持货商维持挺价出货，同时炼厂厂提货源有限，华北报价升水拉高，南北价差收窄，下游维持刚需，散单成交活跃度好转。

SMM：截止本周四，社会库存为6.59万吨，较周一增加0.21万吨。LME库存213200吨，减少1150吨。

整体来看，安徽、内蒙古地区可交割原生铅炼厂维持检修，且河南炼厂粗铅检修，安徽再生铅炼厂延续检修，市场货源依旧偏紧，但进口粗铅逐步增多，市场货源紧张缓解预期强化，且当前沪伦比价不利于铅蓄电池出口，不排除下游旺季备货低于预期。主力持仓延续小幅回落，预计短期铅价维持高位调整。

操作建议：观望

编辑：金闪闪

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