供需存转弱预期预计乙二醇短期向上动力不足-期货研报-18期货网

7月12日，张家港现货在4865附近高开，但是高位买盘情绪较差，商谈重心逐步下移，午后调整趋势未变，收盘时现货在4826附近商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨13至4833元/吨，华南市场收盘送到价格下跌20至4760元/吨。

主港库存保持年内低位，进口货到货不多影响供应，但未来供需预期转弱，乙二醇高位下向上动力不足。

基差方面，基差强劲，日内大部分时间内维持09+55附近价格商谈。

7月12日国内乙二醇总开工60.34%（降0.01%)，一体化59.78%（降0.02%)，煤化工61.35%(平稳)。

截至7月11日，华东主港地区MEG港口库存总量62万吨，较7月8日降低2.42万吨。本周虽主港发货收缩，然整体到货量偏少，因此港口库存延续去化趋势。

7月12日，聚酯开工下滑至84.96%。截至7月11日江浙地区化纤织造综合开工率为65.16%，环比上周下降1.71%。

织造行业开机率再次下探，截至当前较5月中旬下降5%，秋冬订单启动缓慢，且进入高温高热季节，工厂内调休轮休成常态，目前多数织造生产基地开工属年内低位。

终端织造订单天数平均水平为10.26天，较上周减少1.02天。市场淡季深入，内贸订单延续弱势，外贸订单呈现下滑现象，随前期订单交付之后，织造工厂订单天数稍有减少。

后市来看，市场需求偏弱态势或将延续，织造行业开工存窄幅走弱预期。

总体来看，主港库存维持在年内低位，前期计划重启的装置延期，国产开工率下滑，叠加进口货受天气等因素影响有所延迟，需求端聚酯开工有所下滑，但仍处于高位，供需结构偏强，短期延续强势运行，但存量产能较大，关注加工费修复后产量提升速度，需求端聚酯减产保价意向下，供需远月预期偏弱。

策略：乙二醇成本逻辑影响有限，检修装置推迟重启，库存偏低、下游开工仍处于高位，供需结构偏强，但未来供需预期转弱，乙二醇高位下向上动力不足，预计短期乙二醇维持高位震荡为主，关注乙二醇检修装置动态及下游聚酯减产保价意向下的降负幅度。

编辑：金闪闪

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