镍铁方面，不锈钢需求疲软对镍铁价格有一定压制，但矿价坚挺带来底部支撑，近日高镍铁最新成交价为985元/镍（到厂含税），成交量合计近3万吨。据Mysteel数据，截至7月12日，外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本为13656元/吨。
【沪镍】：成本支撑犹存，底部宽幅震荡
镍矿方面，目前印尼镍矿流通资源仍偏紧，印尼镍矿内贸升水居高不下。
原料方面，镍铁价格坚挺，硫酸镍厂家在亏损状态下挺价情绪较强，预计硫酸镍价格弱稳为主。据Mytseel数据，截至7月12日，高冰镍一体化生产精炼镍工艺的生产成本为127555元/吨。
供应方面，由于精炼镍出口利润收窄，国产电积镍品牌出口势头放缓，国内精炼镍现货资源偏紧问题缓解。
需求方面，近日下游成交氛围边际好转，但终端需求不见起色。
库存方面，国内社库维持去化，据Mysteel数据，上周社库降幅3.18%，ME镍库存维持趋势性累库。
综合而言，全球镍过剩格局持续，镍价中长期下行周期并未结束，但从短期来看，印尼镍矿现货偏紧带来底部支撑，原料端负反馈程度有限，当前镍价已临近高冰镍一体化生产成本，镍价继续深跌动能或有限，或跟随宏观情绪而底部震荡，短期建议暂观望。
【不锈钢】：成本支撑与供需压力交织，价格弹性较小
镍矿方面，由于RKAB审批额度的兑现需要一定时间，加上时逢雨季，目前印尼镍矿流通资源仍偏紧，印尼镍矿内贸升水居高不下。
镍铁方面，不锈钢需求疲软对镍铁价格有一定压制，但矿价坚挺带来底部支撑，近日高镍铁最新成交价为985元/镍（到厂含税），成交量合计近3万吨。据Mysteel数据，截至7月12日，外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本为13656元/吨。
供应方面，不锈钢厂减产力度有限，目前排产仍处于较高水平。
需求方面，7月为传统淡季，虽商家低价出货，但成交氛围仍不见起色。
库存方面，上周社库继续增加，仓单库存周环比下降5%，但仍处于历史高位。
综合而言，不锈钢供需压力持续，社会库存累库，对价格施压，但下方有印尼镍矿供应偏紧及镍铁价格坚挺带来的成本支撑，价格上下驱动性皆较弱，关注低多机会。
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