需求端，多晶硅：现货价格低位平稳运行，企业降负生产或检修范围进一步扩大，对工业硅需求支撑减弱。有机硅：近期现货价格小幅下调，部分有机硅厂开工积极下降。终端需求仍不见好，对工业硅需求环比增加有限。铝合金：现货价格随着原料工业硅价格下调，进入行业淡季，再生铝合金开工率下降，按刚需采购工业硅。
【市场热点及投资逻辑】：上周五，SI2409合约收盘价10575元/吨，跌幅0.05%。持仓量为225625手，较上一交易日大幅减仓3576手。
价差：9-10价差为-70元/吨（15），基差：通氧553#基差为1575元/吨（-5），不通氧553#基差为1325元/吨（-5），421#基差为2375元/吨（-5）。
从基本面来看，成本端，7月西南地区正式进入丰水期电价再次下调，助力该地区硅厂全面复产。但重庆地区电价在0.45元/kwh，相比于川滇两地电价成本较高。
供应端，据铁合金在线数据，上周工业硅主产地新疆周度开工率约83.57%，环比持平，同比增加36.71%；云南周度开工率约78.99%，环比增加6.52%，同比增加2.90%；四川周度开工率约74.55%%，环比增加0.91%，同比增加29.02%。云南地区借助丰水期开工率持续爬升，目前开工率和产量均已超过四川。四川地区和新疆地区开工保持高位，只是部分地区高成本企业出现降荷生产。但减产不及增产，预期产量继续增加，整体供应偏宽松，利空价格。
库存端，据铁合金在线数据，上周工厂库存累库约7400吨，市场库存累库约2000吨。广期所交割库仓单增速变缓，截至7月18日，交割仓库注册成功的仓单有65657手，按照5吨/手来计算，折合成实物有328285吨。
需求端，多晶硅：现货价格低位平稳运行，企业降负生产或检修范围进一步扩大，对工业硅需求支撑减弱。有机硅：近期现货价格小幅下调，部分有机硅厂开工积极下降。终端需求仍不见好，对工业硅需求环比增加有限。铝合金：现货价格随着原料工业硅价格下调，进入行业淡季，再生铝合金开工率下降，按刚需采购工业硅。
观点：上周盘面探底刷新历史新低后止跌低位震荡，主要是由于市面上传出新疆合盛大厂减产的消息，多空博弈下的结果。持续关注上游供应端变化，供应端偏强，下游需求支撑不足，社会库存和仓单数量较大，短期SI2409合约低位震荡运行。建议观望为主，谨慎交易。持货商等待反弹机会高位做出卖出套保。仅供参考
策略建议：观望为主
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