基本面预期仍提振市场预计国债短期继续震荡上涨-金融期货-18期货网

周二国债现券收益率继续回落，国债期货主力合约仍为全面上涨走势。成交持仓方面，T成交下降持仓上升，其他品种成交持仓均下降。

【行情复盘】

周二国债现券收益率继续回落，国债期货主力合约仍为全面上涨走势。成交持仓方面，T成交下降持仓上升，其他品种成交持仓均下降。

【重要资讯】

一级市场方面，今日发行国债和政金债4只，总计金额310亿元。继续关注超长期特别国债发行节奏，供给高峰将延续至10月，继续关注发行节奏变动和流动性压力，以及监管对长端利率态度的政策风险。消息面上看，央行今日公开市场操作净回笼流动性4000亿元左右，短端资金成本维持低位。消息称决策层研究全新地方税种，将城建维护税、教育费附加、地方教育附加合并为地方附加税，授权地方在一定幅度内确定具体税率。此前数据显示，上半年全国预算收入同比下降2.8%，扣除减税政策、翘尾减收等因素可比增长1.5%左右。总体上看，国内经济修复趋势和再通胀速度仍偏慢，产出跟随需求走弱承压，基建改善确定性高但地产风险不减，内需有待提升，外需暂时稳定。海外方面，美联储9月降息预期仍位于90%以上，美债收益率、美元指数反弹，人民币汇率走弱。地缘政治风险仍以防范美国大选风险溢出为主。市场风险偏好明显下降。

【市场逻辑】

此前经济数据显示基本面修复偏慢，弱预期仍提振市场，政策有待落地和增强。财政扩张的供给压力为潜在利空因素，地产政策效果待观察。央行政策和操作影响仍为潜在利空。海外和汇率影响不大，风险偏好下降利好明显。长期来看，资产荒逻辑依然不变，同时继续关注名义增长情况。

【交易策略】

策略方面，交易盘关注市场情绪，配置盘做好持仓管理。短期或继续震荡上涨，可维持目前久期和杠杆，关注央行政策和供给压力影响。期现方面，基差回落趋势有所增强，但仍需继续关注。跨期方面，TF、T、TL当季-次季价差均超过无套利区间上限。曲线方面，陡峭化趋势有所加速，继续多短端、空长端交易方向和策略。

编辑：金闪闪

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